平安证券：棚改计划超预期 持续看多地产龙头

　　【宏观视角】

　　美国税改终落地 短期利好经济

　　12月22日，税改法案终于获得特朗普签字，宣告正式落地。相较于特朗普上任后推行的其他改革方案，税改进程可谓迅速。特别是进入到12月以来，税改进程突然提速，不断获得重要突破，并顺利连续闯关，终于在圣诞节前成为正式法案。税改之所以较其他改革顺利，恐怕还要归功于特朗普领导的共和党吸取了之前医改等失败的教训，将党内几名反对派视为协商重点，并利用小幅缩减减税范围以达到党内意见的进一步统一。但两院投票结果显示，赞成票数领先优势并不大，彰显出两党间关于税改法案的矛盾与分歧。另外，市场对税改影响也各执一词。我们认为，税改短期给经济带来的利好与推动不应忽略，市场对税改影响的担忧主要集中于长期范畴。一是税改“非中性”带来赤字压力增加，影响长期经济动能；二是税改“非平衡”，易导致贫富差距扩大，进而带来消费潜能下滑与社会问题的滋生。

　　【行业分析】

　　棚改计划超预期 持续看多地产龙头

　　12月23日，全国住房城乡建设工作会议召开，会议指出，2018年全国住房城乡建设系统要认真贯彻落实中央经济工作会议精神，深化住房制度改革，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，针对各类需求实行差别化调控政策，满足首套刚需、支持改善需求、遏制投机炒房。库存仍然较多的部分三四线城市和县城要继续做好去库存工作。

　　平安证券认为，本次工作会议尽管总基调未有实质变化，但“满足首套刚需、支持改善需求”等表述略有缓和，棚改计划超出市场预期提振三四线楼市信心，同时包括上周武汉出台的“房票“制度在内，年内已有近十城出台政策，满足一定条件的人才购房可不受户籍和社保缴存的限制。在政策环境边际改善的预期下，持续看好地产龙头表现。从销售来看，在融资成本高企、楼市景气度缓慢下行背景下，加快推盘已是时下房企最优选择，统计的12月十大城市周均推盘同比上涨31%，预计龙头房企销售12月仍将延续靓丽表现。个股方面，建议关注：1）融资渠道畅通、受益集中度提升的低估值龙头：万科A、保利地产、金地集团、招商蛇口等；2）高成长个股：新城控股、华夏幸福、荣盛发展等；3）存在边际改善或拐点的二线龙头：阳光城、蓝光发展等；4）兼具业绩支撑的租赁主题概念股：世联行、天健集团等。

　　新能源汽车：碳酸锂价格下降8000元/吨

　　1、锂&磁材：上周中都化工电池级碳酸锂报价16.8万元/吨,下跌4.55%。国内稀土市场震幅不大，氧化钕价格上涨6.56%，其余品种价格平稳。新能源汽车产量持续增长，长期来看碳酸锂等下游需求巨大，继续看好碳酸锂价格，建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。

　　2、锂电池生产设备：先导智能公司董事会同意与关联方微导纳米签订《销售合同》，合同金额为3632万元。受市场需求增长和新版动力电池规范条件影响，动力电池扩产潮仍将持续。我国锂电设备行业龙头的市场占有率持续提升；建议关注先导智能、赢合科技等龙头公司。

　　3、锂离子电池：孚能科技与北汽签五年100万台电池包战略采购协议；《汽车新闻》欧洲版12月18日报道，宝马与美国电池制造商Solid Power合作，开发新一代固态电池技术。估计动力锂电池仍将处于高增长周期，建议关注Model 3量产带来的硅碳负极应用推广机会，以及钴价上涨、三元渗透加快双重驱动的高镍三元材料量价齐升，看好当升科技、杉杉股份、国轩高科。

　　4、驱动电机及充电设备：上周大众汽车方面消息，计划2019年在美国17个城市建成2800个电动汽车充电站，预计投资金额近20亿美元。随着目录车型、地补方案的陆续出台，产业的爬坡态势愈发彰显，建议关注方正电机、和顺电气。

　　5、政策推进有条不紊，推荐客车龙头和热管理企业。北京发布第4批新能源商用车备案信息，发布第7批新能源小客车备案目录，政策推进有条不紊。新能源汽车补贴政策虽预计退出速度加快，但是新能源汽车供给端不断改善，市场政策+使用端优惠政策层出不穷，新能源乘用车仍有望保持高增速，客车龙头市占率有望提升。推荐客车龙头和零部件热管理企业，强烈推荐宇通客车，推荐奥特佳、银轮股份。