【投资策略】
中期趋势乐观 2018年关注三大投资主线
上周A股市场经历了较大的调整,虽然市场资金情绪呈现了一定的对短期波动的紧张,但是对于中期的市场趋势呈现的是一致的乐观,结构特征才是资金博弈的焦点。2018年市场行情的演绎将是一个复杂的故事,市场对结构的分歧将带来较大的博弈空间。我们维持“慢牛”格局的判断,2018年建议关注三大投资主线。第一,经济转型主线。十九大精神在加速落地,供给侧改革正在积极的从去产能的减法向发展新兴经济的加法转变,在政策逻辑下建议关注先进制造业与新兴经济板块。第二,通胀博弈主线。2018年上半年的通胀将维持相对较高的水平,主要体现在农产品以及医疗保健价格的小幅抬升,建议关注农产品、医疗服务等部分下游涨价板块。第三,消费升级主线。在城镇化加速、居民收入抬升以及人口老龄化格局的变化下,大健康、休闲娱乐、教育、环保等高端消费板块具有较大的布局价值。
【行业分析】
电竞行业迎来集中爆发期
随着政策松绑、赛事爆发、资本注入,电竞行业迎来集中爆发期。2017年,亚奥理事会宣布电子竞技纳入2018和2022年亚运会,并在2022年杭州亚运会上成为正式比赛项目,表明电子竞技取得了与传统体育项目相同的地位。经过十多年的发展,我国电竞产业链各环节都实现规范化发展,进入有序增长阶段。建议关注全方位布局电竞产业链的完美世界,精品IP储量丰富的掌趣科技,以及精品自研表现突出的三七互娱。
【公司评级】
“强烈推荐”华宇软件
公司是我国电子政务领域领先企业,在法检信息化领域龙头地位稳固。公司的法检信息化业务当前发展势头良好,未来持续快速发展可期。公司将人工智能技术引入法律服务领域,已取得初步的进展,未来人工智能应用将成为公司业绩新的增长点。通过并购联奕科技,公司切入了教育信息化领域,进一步拓展了公司在泛政府细分行业的业务布局。看好公司纵向深耕法检行业(行业信息化+人工智能)、横向拓宽泛政府细分行业服务领域的整体布局,预计公司2017-2019年的EPS分别为0.50元、0.67元、0.87元,对应11月24日收盘价的PE分别约为28.2、21.0、16.1倍,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。