平安证券：“推荐”翰宇药业

　　【公司评级】

　　“推荐”翰宇药业

　　核心制剂品种收入快速增长，新产品有待放量。受招标落地进度影响，卡贝缩宫素（2省中标）和依替巴肽（7省中标）暂未实现规模化销售，下半年有望贡献收入。公司产品特利加压素、依替巴肽及小儿对乙酰氨基酚新增纳入新版医保目录；去氨加压素由医保“乙类”变为“甲类”，卡贝缩宫素、生长抑素等产品取消或调整了适应症限定范围，有利于公司产品销售、市场布局的拓展以及销售渠道的进一步下沉。仿制药专利到期，原料药保持高速增长。报告期内原料药产品实现销售收入9,608.32 万元，同比增长80.41%。随着仿制药企制剂放量、对公司产品认可度提高，预计公司未来三年原料药业务将保持40%以上的高速增长。预计公司2017-2019年EPS分别为0.46 、0.62、0.78元，对应市盈率估值33.5、25.0 、20.0倍，首次覆盖给予“推荐”评级。

　　“推荐”健帆生物

　　预计公司2017-2019年归属母公司股东净利润分别为2.93亿元、3.70亿元、4.70亿元，同比增速分别为45.1%、26.4%、26.8%，对应EPS分别为0.70元、0.89元、1.13元，目前股价对应PE分别为40.4倍、32.0倍、25.2倍。根据wind一致预期，目前医疗器械行业上市公司2017-2019年的PE均值分别为43.5倍、34.5倍、28.6倍，公司估值略低于行业平均水平。目前血液净化行业还处于发展初期，未来发展空间巨大，公司作为血液灌流领域的绝对龙头，将充分受益于行业的发展。公司上市后，募投项目的投产将有效解决产能不足问题，且公司利用上市平台优势，有外延式收购的可能，将进一步巩固行业的龙头地位。看好公司长期发展前景，首次覆盖给予“推荐”评级。

　　“推荐”华能国际

　　华能国际依托于世界最大发电集团，集中了母公司一半以上的装机容量，产业规模在所有发电集团上市平台中始终占据绝对优势地位。公司作为整个火电行业上市公司板块的绝对龙头，主营业务聚焦于电力的生产与销售，其盈利能力将伴随着燃煤机组标杆上网电价的上调、煤价的回落以及发电设备利用小时数的止跌回升而得到改善。公司一方面在保持各项核心业务指标行业领先的同时，持续调整优化电源结构，增加在新能源产业的布局；另一方面，公司长期执行高比例分红政策，自上市以来每年的分红比例基本均达到50%及以上，坚定不移地回馈投资者。其估值水平有望受益于煤电供给侧改革、新一轮电力体制改革、国企改革而得到改善，展现其火电行业领头羊的带头作用。首次覆盖给予“推荐”评级。