【行业分析】
棚改任务目标确定 利好钢铁市场
国务院总理李克强于5月24日主持召开国务院常务会议。会议要求确保完成今年再开工改造600万套的棚改任务,并确定2018年到2020年再改造各类棚户区1500万套的3年棚改攻坚计划。
由于房地产建设消耗的钢材在钢材消费中占比最大,因此每一轮的房地产调控政策都会给钢铁市场带来较大冲击。而本次国务院会议确定了2017年完成要新开工600万套住房的棚改目标,或将提振市场对钢材需求的信心,利好钢铁市场。
三年1500万套任务目标,对钢铁需求是长期利好,有利于提振市场信心。虽然2018年—2020年三年计划开工改造1500万套,年均500万套低于今年600万套的目标,但是在当前房地产市场面临调控压力的情况下,棚改计划是对房地产市场的稳定托底。对钢铁市场来说,那就是一个稳定的、可预期的长期利好,推升资本市场对钢铁市场的信心。特别是当前资本市场对钢铁市场信心不足,信心的推升更强于实际需求。
投资建议:由于房地产市场主要消耗的是长材,且今年叠加“地条钢”出清政策,利好长材企业,建议关注长材占比较高、业绩弹性较大的企业,如方大特钢、三钢闽光以及八一钢铁。
【公司评级】
推荐中国医药
公司为通用集团下属唯一医药上市平台,大股东有望持续给予大力支持,资产注入在即,对业绩即将产生积极影响;公司积极推动商业板块外延,工贸板块发展良好,业绩稳健。预计公司2017年、2018年、2019年的EPS分别为1.09元、1.31元、1.57元,对应PE分别为23X/19X/16X,首次覆盖,给予“推荐”评级。
推荐广州浪奇
广州浪奇作为日化行业老牌公司,品牌优势明显,同时,广州浪奇为广州轻工旗下唯一A股上市平台,存资产注入预期。我们预计,广州浪奇2017年、2018年、2019年的EPS分别为0.10元、0.14元、0.19元,对应PE分别为95.1x、70.0x、50.6x,首次覆盖给予“推荐”评级。
推荐嘉事堂
公司具有覆盖全国的心内科医疗器械销售平台,器械业务维持较高增速,北京阳光招标的执行有望带来公司在京业务的大幅增长。如果少数股权收入于今年6月完成,预计公司2017年-2019年EPS分别为1.20元、1.70元、2.13元,对应PE分别为32/22/18倍;不考虑收购少数股权收购的影响,预计公司2017年-2019年EPS分别为1.18元、1.51元、1.89元,对应PE分别为32/25/20倍。首次覆盖,给予“推荐”评级。