【行业分析】
银行板块估值有底防御配置
近期密集出台的监管新规对银行板块的风险偏好形成明显打压,主要来自对未来监管细则的负面预期。我们认为在行业强监管背景下,对于银行各类创新业务的发展的确会造成不利影响,在监管细则明确前,板块估值依然将受到抑制。不过从基本面来看,在17年资产质量持续转好的背景下,拨备压力的缓释将能够对业务结构调整带来的潜在压力形成对冲。板块目前估值已经回归到17年0.8xPB附近,安全边际较高,站在全年角度,不良压力的改善将支撑板块估值的提升。个股方面,以守为攻,我们推荐受监管影响较小、基本面优异的建行、招商,股价调整较为充分、资产质量改善势头明显的兴业、关注宁波、贵阳。受益表内融资受限向表外融资渠道的转移,今年信托规模增速将迎来反弹,行业景气度将持续提升,继续看好爱建集团、安信信托等相关标的。
配网自动化有望加快发展
近期国网公司针对配网自动化设备进行了招标,据统计招标量较往年有较大增长。招标量同比大幅增长,预计全年至少翻倍以上增长。本次共招标主站29套,相比于2016全年的16套和2015年的3套增长明显;招标DTU1.73万套,高于2016年的1.36万套和2015年的1.48万套;招标FTU3.35万套,高于2016年的2.04万套和2015年1.51万套;故障指示器12.9万台。本次招标属国网公司2017年第一次配网设备协议库存招标,根据以往经验,国网每年进行2~4批次的配网设备协议库存招标,预计很有可能在后续批次的招标中仍将包含配网自动化终端和故障指示器,全年配网自动化终端招标量有望翻倍以上增长。综合考虑弹性、估值和成长性等因素,建议重点关注故障指示器龙头北京科锐、配网自动化测试仪及终端供应商金智科技、配网自动化综合实力雄厚的许继电气等。
关注苹果下半年新品发布
看好苹果产业链相关厂商在下半年的业绩表现,随着苹果新品的发布,消费电子领域迎来了自己的看涨周期。下半年即将到来的“十一黄金周”以及欧美传统的圣诞购物季将助力苹果新品销量红火,我们看好苹果产业链厂商下半年的业绩,建议投资者积极布局,重点关注蓝思科技、信维通信、欣旺达、环旭电子、歌尔股份、安洁科技、立讯精密、德赛电池等。