平安证券：关注云计算、信息安全和人工智能

　　【宏观视角】

　　法国大选首轮落地 市场情绪或趋稳

　　法国总统选举制度是“两轮选举制”，由于此次没有人在首轮获得过半票数，所以马克隆、勒庞还需在今年5月7日进行次轮选举，得票多者即当选总统。根据之前最新民调统计结果，次轮选举马克隆胜选概率为60%，勒庞胜选概率为40%。我们认为：马克隆与勒庞不出意外地同时进入次轮选举，降低了市场短期大幅波动的风险，次轮选举中马克隆占优的预期或引致市场情绪趋稳，回归基本面。预计短期欧元兑美元及法国等欧元区各国股指或迎来上涨行情，避险资产如黄金、美元、日元等或有一波回调。由于距5月7日次轮选举总统人选最终落地仍有两周时间，不排除极端事件影响两位候选人胜选概率，需持续关注民调最新变化，本周欧央行议息会议也值得关注。中长期需关注欧美主要国家央行缩表进程及货币政策走向。

　　【晨报精选】

　　好开局蕴含隐忧 促改革寻求突破

　　全球经济与中国经济2017年开局良好，但短期国内外仍然面临六大风险：一是地缘政治风险有所升温，对全球资本市场可能带来的影响不容忽视，避险资产价格攀升。二是美国经济回落的风险。美国股市当前处于历史高位，鉴于当前美国经济复苏的主要动力是消费，一旦美国股市发生重大调整，可能影响短期消费走势，甚至会影响未来一段时间美联储加息频率。三是进入大选季后，欧元区可能面临政治风险、南欧国家债务风险与银行业风险的三重风险共振。四是国内流动性拐点叠加金融监管趋严的风险；五是中小金融机构风险上升；六是企业违约风险暴露。

　　中期改革与国家战略展望：一是雄安新区，短期意义在于疏解北京的非首都功能，有助于平衡京津冀地区发展，中长期意义在于成为改革的试验田；二是国企改革，今年将迈出实质性步伐，但我们认为地方国企混改的脚步可能要快于中央国企，原因在于地方政府可能通过混改转让部分地方国企股权，以缓解债务压力；三是一带一路，今年将加快推进，我们更看好“一路”的发展，原因在于海上丝绸之路则连接了中国、东盟和印度，将是未来新兴市场增长最快的三级，三者产业结构形成雁型模式，有助于相互带动区域协同发展。

　　大类资产配置建议：

　　大类资产方面：全球经济与中国经济2017年开局良好，但短期国内外仍然面临六大风险，需要警惕全球投资者情绪在2017年年中的可能反转（由risk on状态切换至risk off状态）。大类资产配置当中，我们建议投资者增持避险资产，并高度关注政治不确定性冲击带来的市场风险。1）海外避开美股美债，增配避险资产。2）国内增配低估值蓝筹股，规避信用债。3）减配大宗商品。

　　主题投资方面：1）雄安新区主题：区域基建类公司、在京津冀地区有较多土地储备的上市公司、环保及生态产业类公司、保定本地上市公司，将受益于区域战略地位提升。2）国企改革主题。关注混改试点的相关央企，关注地方政府债务压力较大的省份，其国企混改推进的步伐可能较快，3）一带一路主题：看好“一路”相关的投资发展。

　　【行业分析】

　　关注云计算、信息安全和人工智能

　　上周，银监会召开一季度经济金融形势分析会，明确表示要主动的防控金融风险，规范交叉金融业务、理财以及代销业务，落实穿透原则，切实打破刚性兑付。银监会加强监管，叠加证监会最近打击高送转等炒作行为，我们判断，未来几周市场风险偏好将呈下降趋势，计算机行业将面临较大的回调压力。在当前存量市场博弈的背景下，计算机行业未来几周的投资机会仍是热点主题以及业绩高增长预期明确的个股的反弹。在计算机行业主题投资方面，我们建议关注云计算、信息安全和人工智能。在具体投资标的方面，我们建议关注广联达、神州易桥、太极股份、绿盟科技和科大讯飞。

　　【公司评级】

　　推荐万里扬

　　公司发布2017一季报，公司实现营收15.9亿，同比增110.1%，实现归母净利润2.4亿元，同比增235.9%，对2017年上半年归母净利润预计为4.0~4.7亿元，变动区间为190%-240%。万里扬布局乘用车CVT变速箱等业务，未来收入增长受益于CVT超周期增长。维持公司2017、2018、2019年EPS预测分别为0.55、0.77、1.06元，维持“推荐”评级。

　　强烈推荐三全食品

　　考虑递延所得税等非经常性因素影响，下调17、18年EPS约预测20%、4%至0.12、0.26元，同比增152%、113%，动态PE为69、33倍。公司主业利润率反转之路已开启，不仅弹性大且是长趋势；鲜食业务仍在探索2H17有望加速；食品工业化更是符合中国消费大势。17年PS仅1.3倍，足够安全，维持“强烈推荐”评级。