平安证券：关注智慧城市板块投资机会

　　【行业分析】

　　关注智慧城市板块投资机会

　　雄安新区未来更多的是会发展高新技术产业、服务业等产业，目前雄安新区缺乏人才基础，未来要想吸引人才、留住人才，需要建设完善、先进的基础设施。可以从以下两个角度来关注雄安新区的投资机会：第一，地产、建筑建材板块，建议关注冀东水泥、金隅股份、华夏幸福；第二，雄安新区当前开发程度较低，发展空间比较充裕，具备高起点高标准开发建设的基本条件，并且习总书记和河北省领导也都指出要建设绿色智慧城市。出于以上因素考虑，我们建议关注智慧城市、智慧生态板块，在公司层面，我们建议关注京蓝科技、汉鼎宇佑、数字政通、超图软件、银江股份。

　　银行资产质量边际改善 多举措利风险出清

　　经济改善带动行业不良边际好转，债转股等市场化手段推进有利于化解银行不良资产，带动银行存量风险资产重估，有利于缓解市场对于银行资产质量的担忧。虽然短期板块风险偏好将有所收敛，但站在中长期角度，我们认为17年基本面反弹逻辑不变。目前板块估值较低（17年PB0.8x倍），较高的股息收益率(4.5%)仍然具备吸引力。个股方面，我们倾向于选择1）更多受益17年对公复苏与政府基建项目投放；2）受同业、资管监管影响较小；3）股息率高，不良生成压力较小的银行。个股推荐建行、工行、贵阳、南京。17年信托规模增速将迎来反弹，行业景气度将持续提升，继续推荐信托板块，看好爱建集团、安信信托等相关标的。

　　【公司评级】

　　强烈推荐巴安水务

　　预测公司2016-2018年EPS分别为0.33、0.68、1.12元，同比分别增长92.6%、103.9%、65.5%。考虑到公司海淡业务技术优势和项目优势所带来的高增长、海绵城市和危废业务的持续布局，给予公司17年35倍PE，目标价23元，维持公司“强烈推荐”评级。

　　推荐柳州医药

　　公司为广西省药品流通行业龙头，经营质量优异，毛利率、净利率及收入增速均高于可比公司及行业增速；公司深入挖掘现有市场并积极横向拓展产品业务，业绩增长稳健；PEG远小于可比公司；我们预计公司2017年、2018年、2019年EPS分别为2.80元、3.28元、3.86元，对应PE分别为27X、23X、20X。首次覆盖，给予“推荐”评级。

　　推荐瀚蓝环境

　　公司充分发挥自身优势，先后收购创冠中国、建成南海产业园，成功跻身垃圾焚烧发电行业前列，拓宽了固废新布局。创冠中国黄石二期项目将于2017年投产，孝感、贵阳项目将于2017年开工，2016年南海产业园模式首次实现异地复制。总体来看，公司垃圾焚烧处理业务仍将保持快速增长。我们预测公司2017-2019年EPS分别为0.78、0.97、1.13元，同比分别增长17.3%、24.1%、16.8%。考虑到公司传统业务稳健增长，可以给公司提供稳定现金流，固废业务发展势头良好，可以给公司提供业绩弹性，同时公司估值在行业中处于较低水平，基于此，首次覆盖给予公司“推荐”评级。