【投资策略】
新高之后关注成长
我们认为,近期市场走势主要受益于风险偏好的改善并将持续回暖,中报的业绩向好(特别是周期板块)也给予市场上涨强力的基本面支撑,而前期成长板块的出清有目共睹(估值及业绩预期调整),未来成长板块的机会在显著增加。在上证综指创新高后,我们对后续市场走势仍然维持乐观的态势,指数的新高并非是本轮行情的终点,而是另一轮结构性行情的叠加新启,即市场风格全面走向均衡的重要标志。
【行业分析】
三类公司或在DTP药房业态下脱颖而出
在政策推动及多方需求的合力推动下,DTP药房是联接药企、医院及患者的平台,将成为医药零售新模式的重要发展方向。综合考量DTP药房发展所需要的专业服务、渠道把控、物流能力以及O2O未来布局等成功关键因素,我们认为三类公司将更有机会在DTP药房的业态下脱颖而出:1、全国医药商业龙头发挥批零一体优势:上药医药(上海众协-国内DTP药房No.1)、国药一致(国大药房-开创店企联手模式先河);2、区域医药流通龙头延伸区位优势:柳州医药(桂中大药房-区域市场获得先机);3、连锁药店龙头规模优势尽显:一心堂(院边店布局和广药合作品种同步推进)。
新能源汽车产业浪潮趋近
1、锂&磁材:本周博睿锂业电池级和工业级碳酸锂出厂价格均较上周持平。目前稀土打黑、环保稽查持续高压,预计稀土价格仍将高位坚挺。
2、锂电池生产设备:高工产研锂电研究所预计2017年国内动力电池有效产能将从2016年的60GWh增长至110GWh,受市场需求增长和新版动力电池规范条件影响,动力电池扩产潮仍将持续。
3、锂离子电池:芳源环保发布公告称,公司与松下签署每月1000吨的三元材料NCA前驱体合同;鹏辉能源使用811材料于8月份开始量产,已经供给整车厂。
4、驱动电机及充电设备:国家电网下属车联网平台已实现与普天新能源、特来电、星星充电等17家充电运营商互联互通,接入充电桩总数超过16.7万个,新能源汽车充电易用性更加提高。
5、新能源汽车产业浪潮趋近。福特计划与众泰合资生产新能源汽车,新能源汽车从国家政策导向到国内外车企推出规划,现阶段已经纷纷进入产业化阶段。
6、风险提示:1. 技术进步低于预期;2. 市场竞争加剧。
【公司评级】
维持佳讯飞鸿“推荐”评级
公司公告2017年半年报,2017年上半年实现营业收入3.38亿元,同比下降35.61%,实现归母净利润为3296.59万元,同比减少22.58%,EPS为0.0574元。维持对公司的业绩预测,预计公司2017-2019年的净利润分别为1.48亿、1.77亿和2.18亿元,这三年的EPS分别为0.25元、0.30元、0.37元,对应8月25日收盘价的PE分别为37.7、31.6、25.5倍。公司通过内生和外延的发展战略,以调度通信产品为核心,在交通、国防、海关、能源等行业已耕耘多年,市场地位领先。看好公司的发展前景,维持“推荐”评级。
维持易见股份“推荐”评级
2017年8月27日,易见股份发布半年报,2017年上半年实现利息收入2.8亿元,同比30.17%,公司主营供应链管理与商业保理业务,此次利息收入增长主要得益于子公司滇中保理收入增加;公司与IBM合作推出“易见区块应用系统”,2017年上半年成功完成“易见区块”系统1.0开发,已在医药、大宗商品领域实现商用,并通过系统投资资金0.82亿元,累计投放1.19亿元;率先抢占封闭市场,财务杠杆、成本双低。基于以上分析,维持公司盈利预测,认为2017-2019年归母净利润分别为8.19亿元、9.85亿元、12.84亿元,EPS分别为0.73、0.88、1.14元/股,目前股价对应PE分别为17.6、14.6、11.2倍。维持公司“推荐”评级。