平安证券：中美贸易“止战” 风险偏好迎来修复

【宏观视角】

中美贸易“止战”，后续应关注什么？

当地时间5月19日，中美两国在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明。

平安证券对此点评认为，谈判进程超预期，贸易争端局势降温。扩大对美农产品能源进口，结构调整或为主要方式。制造业产品及服贸指向未定，中国从美欧日进口或面临重构。知识产权保护将提升成本，短期阵痛后可迎来蜕变。中美谈判未来将集中于细分项目，部分领域仍存潜在风险。风险偏好迎来修复，海外资金可能加速流入。中美贸易谈判取得重大进展后，近期市场关注的一大风险得以规避，国内及海外股市的风险偏好将得以修复。对国内股市而言，在MSCI催化下，海外资金将加速流入，将加快国内股市风险偏好的修复。

【行业分析】

计算机：打造雄安全球科技创新高地

《规划纲要》第五章第二节明确提出了雄安新区未来的产业发展重点，包括新一代信息技术产业、现代生命科学和生物技术产业、新材料产业、高端现代服务业和绿色生态农业等。其中对于新一代信息技术产业的表述中指出，围绕建设数字城市，重点发展下一代通信网络、物联网、大数据、云计算、人工智能、工业互联网、网络安全等信息技术产业。

借鉴海外科技新区的建设经验，展望雄安新区，我们认为，作为雄安新区未来的重点发展产业，以云计算、人工智能等为代表的新一代信息技术产业将能够在雄安新区未来的建设和发展中获得进一步创新发展的机遇。新一代信息技术在雄安新区的创新应用将成为未来在全国推广的标杆，从而为新一代信息技术产业的未来发展带来广阔的空间。我们看好云计算、人工智能、智能驾驶、智慧城市、工业互联网、网络安全等产业的未来发展。

通信：雄安 需求拉动创新引导实现行业突破

2020年5G网络全球商用、物联网包括NB-IOT网络在2018年推进规模组网，全球通信产业正处革新前夜。借鉴海外数字城市建设经验，先进城市以时代背景下的前沿信息技术为抓手推进城市建设，并拉动相关产业创新发展。雄安规划中在通信领域提出的重点发展5G通信网络、物联网等方向符合产业变革趋势。规划提出的依托5G网络加快培育发展相关产业，提出的推动智能感知芯片、智能传感器等的研发和产业化体现出规划对于国内相关产业发展进程和竞争力的良好把握，希望以需求拉动、创新引导以及政策支持等方式实现通信领域部分行业的快速突破。

环保行业迎来新的发展机遇

雄安新区设立，环保行业迎来新的发展机遇。短期内，新区环保工作重心将以白洋淀治理修复为主，辅以新区园林绿化、垃圾无害化处理等内容。雄安建设的推进和环保需求的释放，将带动新一轮环保投资热潮，未来订单增长可期。基于此，我们维持行业“强于大市”评级，建议重点关注以下公司：水系治理及供排水处理：碧水源（具备领先膜处理技术）、北控水务（已在保定布局污水处理业务）；环卫及垃圾处理：启迪桑德（已在新区布局环卫业务）；园林绿化：东方园林、铁汉生态（抢先获得新区订单）；环境监测：先河环保（河北省环境监测领先企业）；大气治理：清新环境（行业龙头、在新区设立子公司）、龙净环保。