招商证券：战略配售基金将发行 “稀缺科技50”再迎催化

【晨报精选】

外资仍在“喝酒吃药”

6月1日，MSCI纳入A股正式开始实施，从市场整体来看，纳入首日上证综指仍下跌0.66%，并未带来明显“开门红”效应。但从外资流入的资金量来看，1日当天陆股通净流入22亿元，近2周以来外资累计增持A股规模达到243亿元，MSCI的纳入效应持续在发酵。此外，从5月份陆股通行业配置情况来看，医药与食品饮料板块流入资金量居前，在流入总量中占比接近40%，与此相对应的，这两个行业的指数走势也相对强势，月度分别累计上涨8%、15%，其中片仔癀、康美药业等多个行业龙头个股更是在5月末创下股价新高。

近日美元指数维持在94附近震荡，新兴市场承受的压力边际上有所缓和，上周至今新兴市场货币指数仅微幅贬值0.002%，亚洲市场货币指数则出现了0.002%的微幅升值。从本次风波起点的阿根廷来看，阿根廷股指上周以来累计下跌2.12%，未再出现此前的剧烈下跌，汇率也未再进一步贬值；而步阿根廷后尘的巴西，上周以来情况趋于稳定，本周股指更是出现小幅反弹，汇率同样趋于稳定。未来仍需要持续关注新兴市场的情况，近期关注美国征收钢铝关税情况下对于墨西哥资产价格的冲击。

战略配售基金将发行 “稀缺科技50”再迎催化

据媒体报道，6家机构申报的战略配售基金今日将获得批文。

招商证券认为，此次事件意味着独角兽上市进程以及通过CDR回归的进程将加快，市场对于科技类股票的风险偏好将加大，对于同样具有稀缺特征的科创类龙头企业估值将有所提振，而前期市场担心的CDR和独角兽上市带来的“资金虹吸效应”担忧将大大减小，科技股特别是业绩估值匹配的科技龙头将从“政策出台预期”到“落地实施预期”的催化转变，存量科技股中“稀缺科技50”将最先受益。

【投资策略】

低吸家电食品、券商保险等低估值优质蓝筹

周二沪深两市继续震荡反弹，成交量与前一交易日相比有所放大。上证指数报收3114.21点，上涨23.02点，涨幅0.74%；深成指报收10385.6点，上涨181.29点，涨幅1.78%；创业板指报收1746.11点，上涨43.18点，涨幅2.54%。两市成交3707亿元，放量250亿元。

盘面观察，主板指数与创小板指数呈现跷跷板效应，创小板指数表现优于主板。上证及创业板指数由于技术形态破坏，短期需要一个反复震荡筑底的过程，由于修复需要时间，因此短期有可能出现波动反复，一个重要的佐证就是目前的反弹始终缺乏成交量配合表明市场资金的犹豫心态，应对此类行情忌追涨杀跌，须适当高抛低吸操作。上证3000点附近应视为政策底，同时上周上证指数创出新低后，日线MACD指标已形成高级别钝化，后续构筑日线底部背离结构概率较大，故中线不宜过度悲观。

消息面上，美股连续两个交易日反弹；美油疲弱导致能源股创八周收盘最低表现，国际油价后续应关注OPEC组织产能动向及地缘政治局势，暂时仍谨慎看多；此外国内方面，据相关数据统计，6月份存在上千亿资金流动性缺口，故定向降准预期又有所抬头，由于美国进入加息周期，故央行可能采取加息+定向降准的货币组合政策，预计年内仍可能操作一到两次。

综上，短期由于技术形态破坏，上证及创业板指数需要反复震荡以修复弱市格局；中线不宜过度悲观，上证指数构筑日线底部结构概率较大。板块方面可注意低吸家电食品、券商保险等低估值优质蓝筹品种，另外有色等周期品种近期回调充分或有短期操作机会，注意逢低吸纳。