招商证券：循迹一季报业绩披露指引 布局优质个股

　　【今日头条】

　　美联储年内首次加息预期加息步伐更快

　　【华尔街见闻】鲍威尔任美联储主席后首次货币政策会议决定，加息25个基点。联储声明称，“近几个月经济前景走强”。此次联储官员的明年及之后利率预期均高于上次。联储上调了今明两年GDP预期和明后两年核心PCE通胀预期。

　　全部胜诉！中国钢企赢下美国“337调查”

　　【央视财经】昨天，美国国际贸易委员会裁定，决定终止原告美国钢铁公司对中国钢铁的337反垄断调查，因原告不能证明其遭受了反垄断损害，不具有原告资格。至此，这起历时近两年，针对中国钢铁的“337调查”宣告终止。今天，商务部对此正式作出回应，赞赏这一裁定结果。

　　【晨报精选】

　　高景气行业观察

　　截至3月20日，A股共有197家上市公司披露了2018年一季度业绩预告。根据已有的业绩披露信息，一季度业绩增速较高的行业集中在通信、医药生物、有色金属、传媒和建材等行业。

　　建筑材料：即将到来的开工季将启动对于建材的需求。年初以来水泥价格经历了一轮向下调整，但上周下降幅度收窄，目前水泥价格仍处于高位；玻璃价格处于缓慢上升中。3月下旬进入复工关键期，玻璃、水泥等建材的春季行情有望到来。

　　通信：光纤光缆等产业链将受益于5G的建设。光纤光缆较为紧张的供需格局难以在短时间内好转，产能扩充速度较为缓慢。1-2月光缆产量进一步下滑。与此同时光缆线路长度仍然保持20%以上的同比增速，二间形成的剪刀差加剧了光纤光缆供需不平衡的局面。5G建设将加大对于光纤光缆的需求，光纤光缆的景气度有望持续。

　　电子：存储器价格持续攀升是半导体行业维持高景气的核心推动力。台湾存储器核心厂商南亚科和华邦电2月营收保持较高增速，同时DRAM价格指数持续走高，在供给端未扩张的情况下存储器涨价趋势将会持续。全球半导体出货额保持良好的增长势头。北美PCB印刷电路板B/B值连续三个月上升。

　　军工：年报业绩平稳增长、军品采购需求回暖叠加军费支出加速上升助力行业基本面改善。2018年国防支出预算增速超过8%，超过2017年和2016年的支出增速。军品采购需求在近两个月明显回暖。

　　工程机械：工程机械类销量数据乐观，3月挖掘机销量或超市场预期。今年1-2月挖掘机销量同比增速较高，推土机、装载机和叉车等销量高增长叠加三、四月份的施工旺季将持续推动工程机械行业的高景气。

　　【投资策略】

　　循迹一季报业绩披露指引 布局优质个股

　　昨日沪深两市冲高回落震荡下挫，创业板指早盘冲高会迅速回落，各大指数迅速大幅跳水回吐早盘涨幅。

　　盘面观察，市场避险情绪升温黄金股尾盘飙升，西部黄金迅速封板，相关个股全线收涨，国资改革概念股持续发酵，中成股份5连板，凤凰股份、上海三毛等上海国改概念股涨停，第三批混改试点企业名单有望于今年上半年公布叠加两会期间提及国企改革需加强市值管理，注入更多优质资产等预期，国企改革概念热度仍将持续。腾讯落地区块链物流场景，区块链概念走强，信息发展涨停，思特奇等涨幅逾5%，新零售板块、5G、污水处理等盘中冲高回落，此前强势医药股普涨转分化。

　　整体上，热点题材全线回落，美联储议息会议之前市场避险情绪浓重，央行调升官方基准利率可能性攀升，流动性和股票市场短期或受冲击，指数震荡静待事件落地概率较大。中观来看，两会宏观经济复苏边际趋缓的概率较大，市场整理盈利超预期的难度较大，警惕中美贸易摩擦是市场现在的下行风险增大，资金继续向成长股倾斜，需要精选安全边际且具备独角兽特征的优质个股。

　　操作上，循迹一季报业绩披露指引，等待回调时点布局优质个股，中期围绕景气度提升和改革创新，短期增配政策支持、成长性和估值兼具的中小盘龙头，行业方面关注计算机、医药、保险和家电，主题聚焦工业互联网、独角兽概念、国企改革等。