招商证券：沪市冲高回落可能性逐渐增大

　　【今日头条】

　　多家公司蹭区块链热点被问询回复画风转向谨慎

　　【新浪财经】自1月16日晚，沪深交易所同时发声“敲打”区块链炒作，加强监管以来。公开渠道显示，至今已有4家公司因为区块链相关信息披露被交易所问询。翻查1月18日上市公司涉及区块链的回复可见，在监管强力“灭火”之下，互动易上各家公司对于区块链的提问表现得谨慎警惕。

　　【晨报精选】

　　新动能快速成长旧动能继续放缓

　　根据国家统计局2018年1月18日公布的宏观经济数据：2017年四季度GDP同比增长6.8%，全年GDP增长6.9%。2017年12月规模以上工业增加值同比增长6.2%，社会消费品零售总额同比名义增长9.4%，全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长7.2%。

　　2017年GDP实际增长6.9%，4季度同比增长6.8%，均好于市场预期。我们认为主要原因在于出口需求的恢复。2017年固定资产投资和社会消费品零售总额增速均低于2016年，唯有出口增速较2016年出现较大幅度的回升。出口改善是推动2017年中国GDP增速回升的核心动力。

　　总的来看，2017年经济数据好于预期，稳中向好的趋势更加明显，经济结构调整同样稳中有进，高技术产业增加值增速、高技术制造业投资增速均实现两位数的增长，好于整体水平。随着经济结构转型进一步调整到位，拖累中国经济的两高一剩行业负面影响将逐步下降，经济新动能的拉动作用将进一步体现。

　　【投资策略】

　　沪市冲高回落可能性逐渐增大

　　周四银行与基建板块强力拉升，沪指缩量上攻再创两年新高，中小创未能持续上攻，冲高回落收跌。

　　盘面观察，昨天沪市继续强势攀升，再创两年新高，上证50指数更是创纪录15连涨站上3100点。而深市走势偏弱，早盘冲高后震荡回落，TMT板块未能延续反弹势头，创业板午后翻绿收跌。热点方面，银行继续领涨两市，继前日招行之后，昨日工行、建行、农行创历史新高。中国平安盘中创历史新高后回落。受量能制约，券商板块亦冲高回落。统计局公布2017年年度经济数据，消费、投资、可支配收入、单位GDP能耗、就业率等指标好于预期，消费支出对GDP增长的贡献率为58.8%，消费股中白酒医药表现强势，但大白马高位抛压沉重；投资企稳，经济稳中向好，低估值的中字头基建股借力拉升，同样低估值的工程机械、钢铁板块午后亦走强。题材股方面，预盈预增板块受游资追捧，三超新材等涨停，跟涨价相关的维生素、化纤化肥、石墨烯等题材股也表现活跃。跌幅榜看，区块链板块继续重挫，前日大幅反弹的半导体、人工智能板块全天低位震荡。对于中小创而言，乐视网近期复牌在即，市场或仍在等待靴子落地。

　　整体来看，资金依旧向流动性好的核心蓝筹流动，所不同的是短期核心蓝筹内部结构更加倾向绝对的低估值，这很可能跟近期大量发行的基金建仓方向有关。但是昨日市场仍然走出量价极度背离的走势，这本身是一个值得谨慎的风险信号，沪市冲高回落的可能性逐渐增大，创业板静待乐视复牌靴子落地。