招商证券：等待回调时点布局优质成长龙头

　　【今日头条】

　　苹果自主研发显示屏 亚洲面板制造商股价“闪崩”！

　　【央视财经】据报道，苹果公司目前正秘密斥巨资研发自主设计的Micro-LED显示屏并用于测试，为的是取代三星的OLED屏幕。与现有的OLED手机显示屏相比，Micro-LED显示屏具有高亮度、低耗能、寿命长的特点，让未来的手机设备更纤薄、更清晰、更节能。从长远来看，苹果自主研发显示器技术可能会伤及当前的一些供应商，受此消息影响，为iPhone X提供OLED显示屏的三星电子股价在周一早盘交易中下跌1.4%。另一日本显示屏制造商夏普股价下跌3.3%。

　　【晨报精选】

　　2018年货币政策的前瞻线索

　　总体来看，包括货币政策和金融监管方面在内，大的方向不会出现实质性转变。对于18年的货币政策重点关注：1）货币政策基调方面，仍然保持稳健中性，对实体经济松紧适度；2）经济增长，更注重质量，货币政策方面做好总量调控；3）结构调整方面，适当发挥货币信贷政策的结构引导作用，尝试通过一些结构性的手段适度进行“精准滴灌”。4）防风险方面，探索将影子银行、房地产金融、互联网金融等纳入宏观审慎政策框架。5）金融改革方面，主要强调了利率市场化改革和人民币汇率形成机制的改革。

　　对于金融监管未来关注的方向，提到了四点：1）债务和杠杆水平还处在高位；2）资产泡沫“堰塞湖”的警报尚不能完全解除；3）金融乱象仍然存在；4）金融监管构架还有待进一步完善。18年首要任务，控制好总体杠杆率，具体来看，要把国有企业去杠杆作为重中之重，并标本兼治解决地方政府的隐性负债问题。

　　大国意志(创新药、5G、集成电路、云计算等)主题崛起

　　结合近期相关事件催化以及有关行业长期发展，新增建议关注科技类主题精准医疗、创新药以及政策类国企改革主题，此外，继续长期看好部分科技类以及先进制造类主题：科技/先进制造类（工业互联网/5G/物联网/集成电路/大数据/云计算/新能源汽车/OLED等）。

　　本周重要主题跟踪：

　　（1）区块链：从国家发展和改革委员会指导下的中国投资协会获悉，该协会将在其外资投资专业委员会下设立“国际区块链投资发展中心”，未来有望推出行业标准和规范，建立区块链投资联盟和投资基金，相关个股（赢时胜、四方精创、恒生电子等）。

　　（2）国企改革：国务院国资委主任肖亚庆透露，第三批混改试点企业名单有望于今年上半年公布，相关个股（广深铁路、中国国航、中煤能源、山煤国际等）。

　　（3）工业互联网：工信部近期透露，将根据国务院“发展工业互联网平台”的战略部署，加快完善《工业互联网平台建设及推广工程实施指南》，积极推进“十大重点设备上云”等工作。，相关个股（东土科技、用友网络等）。

　　（4）人工智能：有关部门:未来我国将出台的人工智能产业推进措施主要分为三大类(具体产业落地政策，包括出台财税优惠政策、落实数据开放与保护相关政策等；推进各类人工智能创新发展；制定促进人工智能发展的法律法规和伦理规范)，相关个股(科大讯飞、思创医惠等)。

　　【投资策略】

　　等待回调时点布局优质成长龙头

　　周二沪深两市低开高走小幅放量阳包阴，午盘过后各大指数翻红，创业板指全天高位宽幅震荡收获二连涨。

　　盘面观察，医药股核心爆发，中药、医疗行业、生物疫苗等泛医药子板块走强，恒瑞医药、华东医药等创出新高，益佰制药、贵州百灵等近20股涨停，两会提及国家医疗部门体系调整，医药行业迎新发展机遇的时间窗口，自主消费升级的创新药能够给行业带来增量，除却创新药，医药行业龙头企业市盈率普遍较低，低估值的个股有望得到修复；次新股延续之前强势，万兴科技9连板，国企改革概念再度拉升，国投中鲁5天4板，雄安概念午后上攻，视觉丝路封涨停，多只个股涨幅逾5%；汽车整车、360概念、氟化工等板块跌幅居前，大消费、资源类周期股、房地产等板块普遍走低。

　　整体而言，我们认为短期市场仍然处于存量博弈市格局中，成交量无法持续放大制约市场上行空间。结构性行情特征暂看不到变化，沪深两市大小票的跷跷板效应明显，周期复苏边际减弱的逻辑下短期投资者对金融、周期板块的观望情绪增强，短期宏观数据或中美贸易摩擦事件扰动并不意味着整体市场预期下修，区间震荡格局演绎继续。操作上，等待回调时点布局业绩、底部估值修复、景气度提升的优质成长龙头，看好保险、消费与TMT相关行业。主题投资方面重点关注工业互联网、医药、独角兽概念等。