招商证券：勿追涨 低吸为主

　　【晨报精选】

　　尖端科技产业国产化势在必行 掘金相关概念

　　美国贸易战直指“中国制造2025”，反映了美国开始忌惮中国在中高端制造业领域的崛起，此次禁运事件再次告诉我们，当前全球格局波橘云诡，没有自主创新、不掌握核心技术，就会在新一轮科技革命中掉队，成为大国之争的落败者。从长远来看，我国必须加快国内自主创新的步伐，尖端科技产业国产化势在必行，国家将大概率超预期地加大对短板产业（集成电路、光模块等）的支持力度，长期看好集成电路、云计算、创新药、OLED、军工等主题崛起。

　　【投资策略】

　　勿追涨 低吸为主

　　市场周一低开低走，创业板指数盘中跌幅一度近3%，尾盘保险、银行等权重发力，三大指数跌幅收窄。盘面上，个股跌多涨少，两市涨停29家，跌停32家。板块多数收跌，电信、保险、券商等涨幅靠前，黄金、航天、芯片、信息安全等板块跌幅靠前，吉林等板块受资金追捧。截止收盘，沪指跌0.11%，报3068点；深成指跌0.75%，报10330点；创业板指跌1.67%，报1753点。两市成交较上一交易日萎缩。

　　周一市场震荡调整为主，个股涨跌数量2:3，成交缩量。盘面上，近期热点主题基本转入调整。朝鲜半岛局势缓解，地缘政治风险的避险情绪下降，军工、黄金等板块跌幅居前。而受益东北振兴的概念也仅限于少数个股行情，且缺乏较好的买点，可维持观望为主。

　　雄安主题高开低走，市场解读为利好兑现。一方面近期海南板块的走势对主题炒作形成警示，另一方面，我们认为监管对于政策主题的炒作保持高压态势，且过去一年雄安政策预期较高，对信息反应敏感度降低，板块走势并未出现高度一致预期的多股涨停开盘，也未出现小幅高开换手走强的局面，短线参与价值不高，观望为主。

　　信息安全板块也出现利好兑现走势。今年以来计算机板块领涨市场，大量个股涨幅可观，短期市场风险偏好下降，创业板指数4月以来持续高开低走或冲高回落为主，叠加一季报密集期业绩不达预期仍是主要风险，投资者高位追涨意愿下降，资金兑现盈利意愿上升。但医疗信息化板块受益政策推动，订单井喷，业绩好转，可逢低关注。

　　台积电二季度展望下修，导致市场担心苹果iPhone以及整体智能机销量低于预期，进一步影响相关公司二季度展望，同时市场对于贸易摩擦可能对苹果产业链有不利影响的预期发酵，苹果产业链大跌，多只白马蓝筹破位下行新低。

　　中国联通一季度业绩大增，股价涨停，带动5G板块活跃。集成电路、芯片、半导体板块高位震荡分化。尾盘半小时在银行、保险、券商等权重股带动下，市场回升收窄部分跌幅。而尽管周一市场分化调整为主，但陆股通资金仍录得净流入24亿元，海外机构对于有序、可控去杠杆的政策更认可，对后市也更偏乐观。

　　中期来看，政策边际松动之后政策底基本确立，有紧有松更体现对金融市场的呵护，而市场底或滞后。4月以来创业板多高开低走或冲高回落为主，而市场对主板的周期产业链也存在较大的分歧。随着临近5.1假期，本周交投或趋于清淡，市场也震荡寻底为主。短线交易控制仓位，逢低关注芯片、半导体、AI等。中线投资者可从陆股通和MSCI成分股交集中优选大金融、大消费、周期龙头等。操作上勿追涨，仍以低吸为主。