平安证券：本轮美元反弹的持续时间可能超预期

    【宏观视角】

    本轮美元反弹的持续时间可能超预期

    最近，平安证券与全球某顶级投行的外汇策略师进行了深入交流。其认为：第一，近期美元指数显著走强，背后的主要原因之一是美元兑欧元汇率的反弹。第二，美元指数通常在第5、6月以及第11、12月的表现相对较强。第三，美国国债与其他发达国家国债收益率之间的差距重新拉大。第四，目前金融市场尚未充分price in今年全年美联储加息四次的预期。第五，美国国债期限利差处于低位。第六，今年一季度中国的经常账户出现逆差。这位分析师认为，今年人民币兑美元汇率在6.25-6.5区间波动，但下半年面临温和贬值压力。对此平安证券认为：首先，平安证券依然维持今年美元指数约在90-95的范围内盘整的判断。其次，今年美国10年期国债收益率可能上探至3.2%-3.4%的区间。再次，如果经常账户逆差的现象继续维持，我国政府可能将严格管控各类资本流出。最后，平安证券维持今年人民币汇率的中枢水平约在6.3-6.4，上限约在6.2，下限约在6.6的判断。

    【行业分析】

    生物医药：雄安承接高端医疗资源 发展前沿生物产业

    雄安新区的建设规划，在健康医疗领域，主要落实在两个方面，首先是承接北京的高端医疗资源，其次是重点发展现代生命科学和生物医药产业。在投资方面，建议从以上两个方面着手选择相关标的，并兼顾河北本地医药企业的的地缘优势。方向一，高端综合性医疗服务企业以及专科连锁企业，有望在雄安新区发展的过程当中受益，切入华北市场，并享受北京地区外移的市场容量，建议关注爱尔眼科、通策医疗、星普医科。方向二，符合雄安新区发展规划的生命科学领域的高新技术企业，有望通过进驻雄安新区，对接北京强大的基础研究力量，并享受优惠政策，建议关注凯莱英、昭衍新药、贝瑞基因。方向三，河北地区医药上市公司有地缘优势，在雄安布局具有更强的协同效应，有望借助雄安规划，实现转型升级，建议关注常山药业、以岭药业、华北制药。