光大证券：建议买入宋城演艺

　　【公司评级】

　　建议买入宋城演艺

　　公司近期发布了业绩预告：盈利85,126万–97,737万，增35-55%，其中非经常性损益对公司净利润的影响约为1220万。除了六间房超对赌承诺，主要还是现场演艺表现稳健。未来公司一方面会根据市场成熟度灵活调整票价，持续扩大市占率和增加客流、散客比，另一方面会考虑纪念品等附加产品的销售。新三大异地复制项目也在稳步推进：上海项目审核快结束，今年上半年动工；桂林漓江拿到土地，今年上半年开工；张家界目前在土地审批过程中。公司未来还考虑积极并购国内外优质演艺标的。澳洲项目推进顺利，成本有望得到控制。六间房移动端布局加强，预计17年业绩继续超对赌承诺。VR合作进一步深化，泛娱乐多方面布局。维持16/17/18年EPS预测，分别为0.65/0.90/1.05，目前17PE为22倍，相对其35%+的预期增速比较便宜，重申买入。

　　建议增持银座股份

　　公司公布《2016年年度业绩预减公告》：预计2016年年度实现归属于上市公司股东的净利润同比减少80%左右，即2074万元左右，折合成EPS为0.04元。业绩大幅低于市场预期。公司净利润下降主要系公司商业营业收入受实体零售环境影响较同期下滑较大所致。我们认为公司所处实体零售竞争环境日趋激烈、房地产收入较上年大幅下降，新开店处在培育期尚未实现盈利，费用率居历史高位。我们调整对公司2016-2018年EPS的预测分别为0.04/0.01/0.03元（之前为0.09/0.08/0.07元)，调整公司未来六个月目标价至10.5元，维持增持评级。