光大证券：建议买入贵人鸟

　　【行业分析】

　　海外机械行业公司估值回升

　　1）油价反弹，活跃钻机数连续四个月回升，全球油气开采景气度进入触底再平衡阶段。9月底OPEC宣布试图在下次会议上达成削减产量70万桶左右的控产协议，刺激油价快速上涨至50美元上方。2）高成本区块退出，页岩油厂商平均成本下降。3）行业公司业绩尚处底部，股价反弹主要动力为估值回升。在高成本产能不断撤出的影响下，原油供求将逐渐恢复平衡，长期来看油气设备和油服公司的业绩和股价存在巨大反弹空间。国内油气设备与油服公司16-17年仍然充满挑战。由于订单价格处于低位，业务利润率下滑严重，业绩压力较大。但如果油价继续回升，业绩弹性同样很大。从历史表现来看，随着油价反弹，估值和股价将先于业绩上行。

　　【公司评级】

　　建议买入贵人鸟

　　1）拟引进篮球专业装备品牌AND1在大中华区独家商标运营权，有效期至2047年、分六阶段支付与销售挂钩的授权金，最低共支付2603.72万美元。2）引入AND1品牌有利于公司快速切入专业篮球装备市场，同时利用虎扑体育及康湃思实现目标消费市场传播、杰之行和名鞋库实现线上线下渠道快速推广，发挥协同效应。3）看好公司体育集团化战略推进、仍存外延预期，调整16-18年EPS至0.59、0.71、0.80元，维持买入。