光大证券：智能大时代，数据驱动未来

　　【行业分析】

　　智能大时代，数据驱动未来

　　主客观条件成熟，人工智能时代到来。深度学习框架突破，推动智能应用快速落地。开源工具降低行业门槛，驱动产业繁荣。复制PC时代格局，智能+将百花齐放。我们从产业格局终局及核心竞争要素两个维度筛选标的：1）基础层：芯片领域未来将是寡头垄断的格局，从计算能力和芯片布局双受益的角度推荐高性能计算机领导企业中科曙光，关注景嘉微和美股标的英伟达。2）技术层：垂直领域领先的技术提供商由于能够占领更大应用市场获取更的开发支持形成以自己为核心的生态体系，推荐语音合成与识别龙头科大讯飞。3）应用层：智能+成为标配，市场能力和数据积累是核心竞争要素，看好已有较大的市场份额和数据积累的企业成长潜力，智能+金融：同花顺，智能+医疗：思创医惠，智能+汽车：四维图新，智能+安防：东方网力，智能+交通：千方科技。

　　【公司评级】

　　建议买入天翔环境

　　1）大股东收购国际环保巨头，带来想象空间。拟收购标的是德国欧绿保旗下两块优质资产，欧绿保集团是世界十大环保集团之一，总营收超过30亿欧元。我们认为大股东依托自身能力收购国际领先的固废公司，一旦时机成熟后，有望推向资本市场，完善公司的产业链。2）再次实施股权激励，大幅提升考核业绩目标。此次股权激励较15年公司授予的限制性股票，激励覆盖面更广，业绩考核目标更高，彰显公司对未来发展信心。3）预计16-18年EPS为0.34、0.55、0.77元，考虑到此次公司执行力较预期强，上调目标价至27.50元，维持买入评级。

　　建议买入哈尔斯

　　2016年前三季度归母净利润同比增速由90%至120%上修至180%-200%。公司经营业绩持续超预期，主要原因来自三个方面：1）公司大力抓内部生产的精益化管理，使得产品品质有了显著提升，供货周期缩短，服务能力提升，三季度海外客户加大下单力度，营业收入保持快速增长；2）内销方面，上半年表现不佳，同比下滑5%，三季度公司进行调整，内销收入同比持平，趋势向好；3）受益于外销收入占比提升及人民币贬值，公司获取较为丰厚的汇兑收益。我们将2016年、2017年EPS上调至0.43元、0.64元，当前股价对应PE分别为40倍、27倍，考虑公司经营业绩显著改善、存在外延整合预期，目前市值47亿，维持买入评级。