光大证券：政府发债速度放缓，新融资工具开始发力

　　【宏观视角】

　　政府发债速度放缓，新融资工具开始发力

　　PPP项目开始快速落地，截止8月份，已签约PPP项目规模达1.4万亿以上，年初以来PSL新增8444亿元，余额达到近1.92万亿元。新的融资工具发力一定程度上降低了政府发债需求，地方政府资金面将保持宽裕，投资意愿回升将继续改善基建投资增速。

　　【行业分析】

　　煤炭股预计仍将维持区间震荡

　　在煤价上涨将引发政策调控预期之下，尽管煤炭价格持续超预期，但煤炭股走势背道而驰，基本反映了政策利空，板块已具有一定安全边际，继续下行空间有限，但由于地产调控增加了经济的不确定性，而先进产能释放将制约煤价上涨空间，短期估值提升缺乏动力，预计仍将维持区间震荡，未来的机会或来自：1、拉尼娜现象带来极寒天气，导致煤炭再度供不应求；2、先进产能释放进度低于预期。关注：潞安环能、西山煤电、陕西煤业、冀中能源。

　　医药龙头公司优势持续扩大

　　医药龙头公司优势持续扩大、存量大洗牌、龙头受益，预测3季报继续表现出两极分化态势。重点跟踪的龙头公司大多保持了中报的较快增速，九强生物、泰格医药、国药一致的增速环比加快趋势确立。10月建议：推荐择机买入长春高新、九强生物、泰格医药、国药一致、通化东宝、国药控股等跨年品种，关注联邦制药、双鹭药业等基本面可能逆转的个股。

　　宝钢股份博弈价值更大

　　短期关注：钢价近两周出现了温和上涨，累计涨幅0.44%；但主要原燃料价格仍然强势，其中以硅锰价格为最，近半月涨15%，价格已创50个月以来的新高；宝钢股份、武钢股份将于10月10日复牌，两者复牌后有望补涨，我们认为宝钢股份的博弈价值更大，并继续看好宝武合并利好宝信软件。股票关注：宝信软件、鲁银投资、大冶特钢、物产中拓、宝钢股份。