【宏观视角】
意大利公投影响可控
意大利修宪公投结束,现任总理伦齐改革政府和议会权力架构的努力宣告失败。最直接影响银行业股价。本次公投失败已被市场预见;奥地利同一天大选建制派获得胜利;欧盟和欧央行提前声明,一旦意大利出现债务危机将提供资金支持并全力维持欧元区完整;即便五星党上台,同样面临执政遭遇上下议院强烈掣肘的局面,五星党想推动退出欧元,需要通过欧盟的公投,壁垒非常高。总之,意大利公投未通过修宪所带来的政治不确定性对欧元区和欧盟都是负面的,对欧元区资产存在重新估值的冲击,但是整体风险可控,对市场影响短期较小。
【行业分析】
看好智能云平台生态效应
对于供给端:一方面,更好的智能云平台将吸引更多的客户,从而获得更多的数据,而数据是人工智能不断改进的燃料。另一方面,平台上集聚越多的开发者,壁垒越高,稳固性越强。对于需求端:借助智能云平台,企业和开发者可以便捷地获得人工智能技术能力,实现业务创新、提升用户体验等。推荐国内语音合成与识别龙头科大讯飞,建议关注中科创达。
煤价短期继续上涨概率较低
上周煤炭板块大幅调整,主要在于煤焦远期合约回落,触发因素在于个别地区钢厂环保限产导致煤焦库存上升,下调焦炭采购价,对市场预期转向有负面影响,短期内继续大幅下降概率较低,但从基本面看,单方向上涨行情或告一段落。煤焦的现货价格已经高位企稳,下游库存也出现回升,煤价短期继续上涨概率较低,未来随330政策效果逐步显现,煤焦价格将出现回落。短期煤炭股机会有限,中长期关注:冀中能源、潞安环能、西山煤电、盘江股份。
期货价格或逐步理性回归供需
11月份以来,国内外金属期货价格波动加剧,且内盘价格明显强于外盘。本轮期货价格波动与行业供需基本面相关性逐步弱化脱钩,价格波动更多是资金驱动。随着国内期货监管趋严,期货价格或逐步理性回归供需。12月份联储加息可能性进一步增强,或成为短期金属价格需要预防的风险点和向下调整的催化剂。维持四季度相对谨慎判断。短期建议重点关注稀土、钨等中国优势资源,中长期继续看好国内稳增长方向,推荐核电、航材主题投资。
【公司评级】
建议买入天汽模
公司拟购买超达装备100%股权,定价8.40亿元,发行价格为6.50元/股。拟以询价方式向不超过10名特定投资者非公开发行股票募集不超过4.69亿元配套资金。公司与超达装备业务性质高度相似,产品互补,存在显著协同效应。本次产业整合使公司快速切入汽车内外饰模具业务领域,完善产业布局。超达16-18年承诺净利润5,750、6,600和7,570万元。模具主业发展前景较好,通过海外拓展、横向并购等做大做强。预计公司16~18年EPS 0.20、0.24、0.29元。6个月目标价8.5元,对应17年35倍PE。买入评级。