【宏观视角】
财政赤字规模继续扩大,积极财政政策持续发力
根据财政部公布的财政数据,2016年9月一般公共预算收入同比增长4.9%,增速较8月提高2.6个百分点。9月公共预算支出同比增长11.3%,较8月10.5%的增速小幅提升0.8个百分点。财政政策继续保持积极,推动基建投资回升发挥稳增长作用。7月下旬政治局会议确定下半年财政政策积极的基调后,8月开始财政支出延续回升态势,财政赤字规模不断扩大。同时,PPP等新的融资工具落地速度加快,基建投资资金面将继续改善。而稳增长政策再度发力也将改善实体经济投资意愿,共同推动基建投资再度恢复相对较高增速,发挥主要稳增长作用。
【公司评级】
建议买入东方雨虹
东方雨虹公布三季报,2016年1-9月公司实现营业收入48亿元,同比增长32.1%,归属上市公司股东净利润7.2亿元,同比增长55.3%,扣非后归属上市公司股东净利润7亿元,同比增长74.5%,EPS 0.82元,符合预期。其中,单3季度实现营业收入18.8亿元,同比增长30.7%,归属上市公司股东净利润3.6亿元,同比增长97.9%,单季贡献EPS 0.4元。我们预计公司16-18年归属母公司净利润分别为10.6、13.2、16.4亿元,增速分别为45.8%、24.3%和23.8%,EPS 1.2、1.5、1.85元,目标价30元,对应16年25倍PE,维持"买入"评级。
建议买入万丰奥威
公司公告2016年前3季度实现营收68.87亿元,同比增长10.78%,归属于上市公司股东的净利润7.09亿元,同比增长33.71%,扣非净利润6.89亿元,同比增长68.89%,EPS为0.39元,符合预期。盈利能力提升,全年业绩高增长有保障。对应成长性,估值有较大提升空间。集团大交通战略格局突显,迈瑞丁快速发展,公司成长性好,预计2016~2018年EPS分别为0.54元、0.66元、0.88元。重申买入评级,看好公司更快成长,上调6个月目标价至27.5元。