光大证券：建议买入龙泉股份

　　【宏观视角】

　　2016 年中央经济工作会点评

　　“稳中求进”是政策主基调和方法论，一方面是实体稳增长，另一方面是继续防范与化解金融风险。明年财政政策将更为积极，而货币将转为中性偏紧。稳定汇率迫在眉睫，稳房价持之以恒，去金融杠杆将加大力度。而严格监管将成为明年金融市场防风险的关键词。同时“处置一批风险点”，也要求未来的监管将更为细化和严格。但稳不是目的，稳是为了更好地进。结构失衡仍是根本问题，供给侧改革将深入推进。农业供给侧结构性改革酝酿农业新机遇。提升土地供给，建立长效机制抑制房地产泡沫。

　　【公司评级】

　　建议买入龙泉股份

　　PCCP 17/18 年业绩可兑现，水利投资持续增长提供中期保护。油品升级驱动金属管件业务短期利润快速增长；核电重启带动新峰管业长期发展。预计公司16-18 年EPS为0.08 元、0.52 元和0.71元，三年复合增长率率为129%。现价对应2017 年动态市盈率为22x，为历史底部区间。采用分部估值法，给予目标价15 元。买入评级。