国泰君安：建议增持宏发股份

　　【公司评级】

　　建议增持宏发股份

　　公司是继电器龙头企业，考虑下游行业需求逐步恢复同时新业务进展顺利，预计2017-2019年EPS为1.41、1.77、2.15元，给予目标价46.1元，对应2017年33X PE；首次覆盖，给予增持评级。

　　建议增持中国金茂

　　中国金茂正处于业绩快速增长的前夕，核心逻辑在于：1）央企改革大背景下，管理层经营管理动力显著提升，集团后续给予的支持有望逐步增加；2）后周期时代，公司商业模式更加稳定持续，能够有效解决土地获取瓶颈，业绩在周期下行阶段具备较高稳定性。随着业绩的逐步释放，严重低估的估值水平和优质资产价值的背离将会逐步缩减。预测公司2017-18年EPS分别为0.35元和0.44元人民币，同比增长80%和26%。首次覆盖给予公司增持评级，目标价4.3港元，较现价空间达35%。考虑到管理层经营动力提升及商业模式逐步进入收获期，业绩释放将加速，给予11倍PE，对应NAV折让40%。