【公司评级】
建议增持上汽集团
6月上汽集团总销量52万辆,同比增长14%,大超市场预期,公司在4月、5月7座车大幅增长提升平均价格的背景下,叠加了6月销量大涨,预计二季度业绩(销量增长9%)增速在10%~20%,显著超出市场预期。维持17/18年EPS分别为3.20元/3.95元,维持目标价38元。1~6月上汽集团累计销量为317万,同比增长6%,预计超越行业增速,市占率快速提升1-2%。6月途昂(6500)、柯迪亚克(5000)、别克GL8(12000)等新产品终端继续畅销,7座车销量将继续快速提升,带动公司投资收益显著增长。维持增持评级。
建议增持安琪酵母
公司披露H1归母净利3.9-4.4亿元、增50%-70%,按此Q2归母净利1.7-2.3亿元、增20%-55%,环比放缓。但我们认为增长合理、良性,预计H1收入增20%、Q2增15%。业绩环比放缓主因高基数及伊犁工厂提前检修对国内销售造成影响。预计Q3起收入增速环比改善,一则由于较低基数且检修提前完成;二则柳州2万吨YE产能、俄罗斯2万吨酵母产能预计将于7月、8月投产,有望支撑收入快速增长。上调2017-18年EPS预测至1.01、1.25元(前次预测为0.91、1.15元),参考可比公司给予2017PE30倍,上调目标价至30元(前次预测为24.68元),维持增持。