光大证券：建议买入博世科

　　【宏观视角】

　　多重因素制约利率下行

　　虽然经济增速承压，但多重因素制约利率下行。首先，“类滞胀”逐步兑现，CPI上行预期加大，央行净投放逐步收紧，缩短放长引导资金利率上行。其次，央行主导的“去除债券杠杆”的政策制约利率下行，当前整体市场杠杆不高，但非银金融机构的杠杆较高。债市去杠杆仍未结束，银行间平均7天回购利率（R007）和存款性金融机构的7天回购利率（DR007）之间的利差自2015年初以来趋势上行，虽然近期有所回落，但仍有下行空间。再次，人民币贬值压力制约利率下行。

　　【公司评级】

　　建议买入博世科

　　16日，博世科随创业板调整大跌7.25%，盘中一度跌停。此次大跌主要是系统性风险导致，与公司基本面无关。目前股价接近增发价格36.20元（大股东参与20%），对应17年32倍PE。我们认为对于今年（17年）业绩翻倍增长，未来3年公司复合增速达到67%的公司，目前股价已经进入配置区间。维持公司16-18年7800万元、1.59亿元、1.99亿元的业绩预测，EPS0.55元、1.12元、1.40元。维持公司43.30元的目标价格不变。考虑到目标价格已经超过市场价格15%以上，上调至“买入”评级。