光大证券：环保行业空间广阔

　　【行业分析】

　　环保行业空间广阔

　　2017年是大气十条终考之年，治理雾霾行动仍在路上，目标仍在提高，下一步非电领域改造拓展将是大气治理的亮点、并成为大气治理领域新机会；气化工程不断实施过程中，煤改气持续受益；热电联产继续受到政策鼓励支持。除了大气以外，国家将以京津冀地区为统一体，打破行政区域界限，加大本地及跨界地区的水污染防治：预计各个政府将加强区域间及具体项目的水资源循环利用，加大水污染源综合治理，具备水污染治理（城市黑臭水体、流域综合整治）技术、资质、融资、关系等综合实力企业受益。

　　标的推荐：

　　大气：（1）大气污染治理：首推清新环境、关注龙净环保。（2）热电：关注长青集团、富春环保等。（3）煤改气：关注启源装备、百川能源。

　　水等：（1）PPP：中金环境、博世科、盈峰环境、碧水源。以及港股龙头企业北控水务、光大国际。（2）非PPP：神雾节能、启迪桑德等。

　　多医药公司受益新进医保

　　2016版医保目录2月23日公布，医保目录将带来医药板块事件驱动型的投资机会！后续医保支付标准等配套政策是更关键的影响因素。新进目录的不同品种，其实质性利好的程度将差异巨大。

　　中长线看好：新进目录的、首仿和创新的、市场需求大、竞争格局好的治疗型西药将中长期受益，具体就是：批文数量在3家以内的西药大品种将最大程度受益于新进医保目录。相关上市公司有：翰宇药业（特利加压素、批文2家，依替巴肽、批文2家），人福医药（氢吗啡酮、纳布啡均独家）、贝达药业（埃克替尼），恒瑞（艾瑞昔布等），中国生物制药（正大天晴的品种奥美沙坦酯、达沙替尼片、厄贝沙坦氢氯噻嗪片、注射用地西他滨、注射用替加环素）。

　　无烟块煤价格出现反弹

　　和钢铁、水泥等行业涨价逻辑不同，由于煤价承压下行，煤炭板块整体表现弱于其它周期性板块，另外，在钢铁和铁矿石期货价格大涨的带动下，煤焦期货的贴水也快速修复，期货价格上涨对股价的刺激作用也将减弱，当前时点，煤炭板块股价上涨的动力主要来自于周期性板块整体估值水平的提升，未来行业重点关注：1、供暖季结束后276政策如何演绎；2、金三银四消费旺季下，钢价上涨的持续性以及打击中频炉能否带来高炉开工率的上升拉动焦煤需求；3、山西煤炭上市公司国企改革的进程。个股方面，重点关注焦煤类上市公司：潞安环能、西山煤电、冀中能源。

　　【公司评级】

　　建议买入宝钢股份

　　2017年去产能加速有望继续推涨钢价，公司业绩有望再攀高峰。中长期具有宝武合并带来的竞争力提升，且估值水平显著偏低，预计2016~2018年预计EPS为0.42元/股、0.70元/股、0.78元/股（均为合并后）。参照2016年EPS给予20倍PE估值，6个月目标价8.40元。维持买入评级。

　　建议增持博创科技

　　公司发布2016年业绩快报，全年实现归属于上市公司股东净利润6842万元，上年同期为4394万元，同比增长56%，业绩符合预期。受益于光通信行业高景气，公司营业利润及净利润增幅均大于收入增幅。预计公司2016-2018年EPS（摊薄后）分别为0.83元、1.18元和1.50元，对应PE为84X、59X和46X，鉴于光通信和IDC两大市场持续高景气，公司40G/100G光接收次模块产品将迎来放量，我们看好其作为PLC集成光电子龙头的技术实力和市场前景，维持“增持”评级，目标价87元。