【宏观视角】
美联储如期开启“缩表”,美元面临新一轮上涨
——9月21日FOMC会议声明点评
9月21日美联储公布9月FOMC会议决议,维持1.00-1.25%利率不变,并维持点阵图预测的加息节奏不变,正式宣布10月启动“缩表”。开启“缩表”符合市场预期,但点阵图预测年内还有一次加息,较市场预期更加鹰派。声明公布后,美元指数大幅上升0.7%至92.5,10年期美债收益率上升4个基点至2.28%,离岸人民币贬值200基点至6.5850,黄金价格自日内高位下跌近15美元至1305美元/盎司,美股小幅震荡,原油价格小幅波动。
国金证券认为,“缩表”的正式开启,预计将带来新一轮的美元上涨。一方面,从本次FOMC会议的声明来看,美联储货币政策仍将进一步收紧,同时“缩表”将事实性推升美债收益率。另一方面,市场对欧元区的货币收紧定价也相对比较充分,但欧元区的经济增长以及通胀上升的可持续性,对全球贸易复苏的依赖性较高。全球贸易的改善,随着中美名义GDP增速的下行,可能趋于走弱,这将令欧元区经济复苏转弱,从而影响欧央行决策,并压低德债收益率,美德国债利差可能转向走扩,美元指数或在四季度迎来一波“衰退型上涨”。