招商证券：市场偏向谨慎观望

　　【今日头条】

　　东北特钢集团正式向法院提交破产重整计划草案

　　据新华社报道，东北特钢10日正式向大连市中级人民法院提交了重整计划草案，将有两家分属民营和国有的大型钢铁企业参与重整。去年３月起东北特钢发行的企业债券连续违约，引发严重的债务危机，于10月被法院裁定进入破产重组程序。

　　 【投资策略】

　　回调继续关注新能源车产业链上游、周期板块、优质次新股

　　周一A股市场大小风格差异再度拉大，创业板受到乐视网利空打击遭遇断头中阴，上周人气热点周期股延续涨势，但次新股因政策原因重挫。上证指数报收3212.63点，跌0.17%；深成指报收10505.60点，跌0.55%；创业板指报收1803.25点，跌1.75%。两市成交5007亿元，放量344亿元。个股1007只上涨，2004只下跌，扣除新股，涨停9只，12只跌停，涨跌幅逾5%之比为97：60。板块方面，钢铁、基建、稀有金属、工程机械、白酒等涨幅居前；次新股、环保、互联网、电子元件、航空机场等跌幅居前。

　　资金面上，两市融资余额减11.8亿至8799亿；央行连续12日暂停公开市场操作，10日净回笼300亿；沪港通今日净流入1亿、深港通净流入9亿；SHIBOR利率结束全线回落，隔夜转升。

　　消息面上，中国6月CPI同比1.5%，连续5个月低于2%，略低于预期。6月PPI同比5.5%符合预期。

　　昨天市场走出高位放量的线形，除上证50是小阳之外，沪深主板和中小创指数均为阴线。从板块看，金融股仍然是稳健上行的节奏；周期股整体受到高位获利止盈的压力，尾市涨幅有所收敛，但是上行的趋势未变；白酒、零售等白马连续回调之后有所反弹不改变中级调整的趋势；次新股连涨的“政策温床”不再，新股发行节奏从连续三周6只上调至9只，特停股票再现，市场理解为政策调控信号，风险偏好骤减，次新股跌停10只，但优质次新股表现抗跌；创业板低位中阴跌破20日均线，短期仍不容乐观，但由于本身并非市场主线，创业板指数的弱势对整体市场的影响有限。

　　我们认为短期大盘将延续区间震荡。本周市场聚焦五年一度的全国金融工作会议，舆论普遍预计将围绕金融监管和去杠杆、防风险问题展开，故在会议定调明确前，市场偏向谨慎观望。市场主要交易基本面，重视估值成长优良配比。中报期将聚焦有业绩的题材，回调继续关注新能源车产业链上游、周期板块、优质次新股。