招商证券：市场趋势仍由经济基本面预期差决定
【今日头条】
央企现第一家迁入雄安企业 中船重工明确提出迁企入河北
【新浪财经】中船重工党组书记、董事长胡问鸣在会议上强调，要强化“四个意识”，着眼大格局、融入大战略，加快与雄安新区建设对接，积极投身国家京津冀协同发展战略实施，主动作为，争做排头兵、先行者，为全面建成小康社会作出新贡献。
张高丽：严格控制雄安新区大规模房地产开发
【央视财经】京津冀协同发展工作推进会议6日召开，国务院副总理张高丽在会上表示，规划建设雄安新区，要合理把握开发节奏，坚决严禁大规模开发房地产，严禁违规建设，严控入区产业，严控周边人口，严控周边房价，严加防范炒地炒房投机行为。????
山东黄金接近10亿美元入股巴里克黄金旗下金矿
【华尔街见闻】据知情人士透露，山东黄金就收购巴里克旗下阿根廷Veladero金矿50%的股权进行深入磋商，此前潜在对手紫金矿业退出，交易金额或超过10亿美元。此外，作为被讨论收购计划的部分，山东黄金还将收购巴里克未开发帕斯卡拉玛黄金和白银项目。
【晨报精选】
关注四大政策主题
4月中上旬，在经济数据继续回暖、财报数据逐步出炉、政策频出的大环境下，市场情绪有望维持高位。建议投资者关注雄安、混改、PPP和一带一路四大政策主题。由于机构投资者向着业绩主导，偏低估值蓝筹方向迁移，我们也建议投资者顺势而为。
货币政策收紧、地产调控超预期，成为引发市场调整的内部冲击变量。而流动性传统紧张的5-6月份，我们更需要担心由于流动性冲击引发的市场调整。
每一个公司都有一个壳价值（上市地位带来的价值）。在监管趋严、IPO提速、大额解禁逐步来临的大环境下，壳价值的覆灭是迟早的事情。因此，对于中小创，一定要优选业绩确定性高、估值相对便宜、市值相对较大的白马成长股。
行业方面，建议从低估值、基本面改善、分红率较高、存在政策红利的行业中去寻找。关注——交通运输、电力（水电）、园林水务、银行保险、大建筑公司。成长板块优选电子、新能源汽车中低估值，成长确定的个股。稀有金属和贵金属是值得参与的博弈品种。
二季度国内环境面临更大不确定性
在度过季末时点之后，国内流动性情况在边际上将出现改善，但无论从内部环境还是外部环境来看，我国国内流动性环境在二季度将面临更大的不确定性，我们对于未来流动性宽松仍不应当有过多期待。
从国内情况看，未来央行存在加大力度推进“金融去杠杆”的可能性，但不确定性较大。一方面，我国PMI数据的持续向好，特别是3月份就业指数重回景气临界值，就业稳定将进一步降低政策“稳增长”的必要性，央行可能将关注点更多放在防风险去杠杆，从而加快推进“金融去杠杆”；而另一方面，今年前两个月基建投资同比高增长的持续性存疑，而各地房地产调控措施密集出台对房地产投资的不利影响也可能在二季度显现，我国经济基本面改善能否符合预期仍待观察。
而从外部情况看，“特朗普交易”可能出现反转也将对我国国内流动性产生影响。从特朗普撤回医疗法案的现实情况看，支撑美元、美债收益率走高的财政刺激政策可能低于市场预期，同时考虑到二季度可能涉及美国政府债务上限问题的讨论，“特朗普交易”可能出现逆转；而欧元区持续向好的经济数据、与欧央行抑制欧元过快上涨之间的博弈，也给美元走势带来了额外的不确定性。
【投资策略】
市场趋势仍由经济基本面预期差决定
周四沪深两市窄幅震荡报收小阳，沪指和中小板指数刷新年内反弹新高。
前日大盘普涨之后，昨天市场出现明显分化走。分板块看，雄安概念仍以5.5%的涨幅领涨，但内部开始分化，我们认为后市雄安概念重点应挖掘雄安新区的“新”定位机会。密切关注未来可能贴上“创新驱动”、“绿色智慧新城”、“优美生态环境”、“高端新兴产业”、“优质公共服务”等标签的区域内外公司的投资机会，尤以小市值公司弹性更大，环保、高铁、智慧城市等板块个股值得重视。
另一方面，在跌幅榜出现了两大板块，一是银行保险等权重股表现弱势，压制股指上行空间；二是苹果产业链板块受到IPhone8或推迟至11月推出的利空影响而集体下跌，此前苹果产业链个股具有相当涨幅，延迟推出新品短期影响股价，但不影响中期业绩成长的确定性，因此回调企稳之后迎来不错的布局机会。
整体而言，正如我们预期的雄安概念带领大盘刷新了反弹高点，将再度攻击3300点阻力区域。消息面不出意外的话，雄安概念和一带一路主题共振，大盘有望继续创反弹新高。但是要真正突破3300-3350多重压力区，必须要4月份经济数据向好的配合，从公布的财新PMI数据看是回落的，不及预期，需要提防二季度成为小周期复苏拐点的风险。从中期看，市场的趋势仍由经济基本面预期差决定。若经济复苏证伪，则市场偏好将再度降温，市场将回到区间内震荡休整，向下寻求年线支撑。
操作上，建议不宜追高，3300—3350地带可适度减仓。逢低关注环保、高铁、智慧城市等板块个股机会。
