招商证券：市场止跌企稳后观望气氛依然浓厚

　　【今日头条】

　　万福生科复牌首日涨停 现1000万股大宗交易

　　【新浪财经】万福生科复牌首日涨停，据深交所最新公布的数据，当日（12月8日）该股出现四笔大宗交易，成交量分别为300万股、278万股、222万股及200万股，合计1000万股。成交价格均为每股25.86元，累计成交额2.58亿元。其中，国泰君安上海银城中路证券营业部分别买入278万股及222万股；而国泰君安上海福山路证券营业部卖出222万股及200万股。

　　中国11月出口同比增5.9%进口增13% 均大幅好于预期

　　根据海关总署数据，11月出口同比上涨5.9%，预期值-1.0%,前值-3.2%；11月进口同比上涨13%，前值3.20%，预期3.60%。分析人士指出，出口大涨或受人民币贬值和国外节日季到来的双重影响。年末迎来圣诞节和感恩节，或刺激中国商品的出口。

　　起底医疗器械暴利产业链：生产商价格垄断医院收“打理费”

　　【中证报】12月7日，美敦力被罚1.185亿元事件持续发酵。医疗器械背后的黑色产业链除逐渐浮出水面。记者调查了解到，以支架为代表的医疗器械价格高企，除生产企业与各经销商合谋促成价格垄断外，支架产品进入医院渠道必须上缴“打理费”已成潜规则，部分医院的打理费甚至占到患者购买使用支架产品价格的70%-80%。

　　【晨报精选】

　　12月资本外流的规模有望收窄

　　12月7日，中国人民银行公布11月末官方外汇储备余额为3.05万亿美元。

　　不考虑汇率因素的影响，11月央行官方外汇储备的降幅低于15年11月至16年1月的单月变化。美元走强是主因，这背后是12月美联储加息预期的上升和对明年特朗普上台后大搞基建的市场预期。

　　12月资本外流的规模有望收窄。一方面，我们预计12月美联储加息靴子落地之后，美元可能阶段性见顶。另一方面，外管局近期加强了以人民币方式对境外直接投资渠道的管理。10月人民币对外净支付为1953亿元，近五个月保持较高的规模。我们曾多次在点评报告中分析央行在离岸供给外汇，也会造成国内外汇储备和央行外汇占款的减少，并在 10月中国跨境资本流动数据点评《人民币汇率虽贬、外汇市场尚稳》分析了人民币对外净支付的快速上升是央行外汇占款与银行结售汇差异的重要原因，并指出这有人民币国际化的因素，也有部分企业汇出人民币，在离岸兑换成外汇的因素。因此，外管政策有针对性的完善，预计本月央行用在离岸的外汇储备和央行外汇占款的规模将有望下降，资本外流压力有望缓解。

　　【投资策略】

　　市场止跌企稳后观望气氛依然浓厚

　　整体上，市场止跌企稳后观望气氛依然浓厚。针对11月进出口数据，分析认为，出口超预期主要因低基数和西方传统消费旺季带动，因美元走强我国对新兴市场的出口则表现不佳；进口则主要因国内需求回升和大宗原材料进口大增带动。中国大幅增加大宗原材料进口，主要是由于大宗价格大涨导致企业被动补库需求增加。铜、锌为首的有色金属普跌1.5%左右，高位续涨动力不足，应继续观察其作为经济周期复苏的先行指标的影响。

　　两市融资余额保持小幅上升，维持9600亿高位，沪股通和深股通双双净流入，显示情绪面继续偏多。但债市反弹乏力，短期或同样陷入低位震荡之中。

　　技术面，沪指20日均线下方弱势震荡4日，周一向下跳空缺口迟迟未补，逐步对多头人气不利，但时间和空间上仍有正常回调震荡的余地，反观创业板则再度面临跌破8个月震荡平台下轨支撑的风险。操作上，短期的风仍不利中小创成长股方面，建议继续关注低估值蓝筹，耐心等待优质成长股的买点。