招商证券：逢低布局质优成长股

　　【今日头条】

　　银监会批复5家地方AMC浙沪“二胎”抢跑

　　【财经网】银监会公布陕西、青海、黑龙江、浙江、上海5个地方资产管理公司名单的通知，其中浙沪两地批复的是第二家地方AMC，陕青黑为首家批复。此前，银监会放宽了地方AMC相关限制，允许每省最多可设立2家地方AMC，松绑地方AMC对外转让不良资产。

　　深交所发布关于深港通相关技术系统上线安排的通知

　　【新浪财经】深交所联合中国结算深圳分公司定于2016年11月11日下午收市后实施深交所、中国结算深圳分公司的深港通技术系统上线，11月14日起投产就绪，港股通相关数据接口启用。深港通业务启动时间另行通知。

　　【晨报精选】

　　四季度初外汇市场供给状况有望改善

　　11月7日，中国人民银行公布10月末官方外汇储备余额为3.12万亿美元。

　　1)扣除汇率折算因素的外汇储备降幅环比出现收窄，而非扩大。10月末央行官方外汇储备余额为3.12万亿美元，环比下降457亿美元，为近9个月来单月下跌最多的月份。我们估计10月汇率折算因素的影响为-289亿美元，如果扣除该因素，央行官方外汇储备下降168亿美元，9月该值下降241亿美元。从这个角度来看，10月外汇储备的降幅环比收窄而非扩大。

　　2)虽然资本持续外流，人民币汇率贬值1.5%，但本月的外汇市场供求并未加速恶化，人民币汇率指数在10月基本平稳。不过当月外汇市场成交量显著增加，这是由于英国硬脱欧等风险因素导致居民购汇意愿的显著上升，还是由于市场活跃度提高，激烈博弈？我们需要观察外汇占款和结售汇数据加以判定。

　　3)我们此前多次强调四季度初外汇市场供给状况有望改善。企业偿还外债的需求保持稳定，从外汇市场的供给来看，人民币正式加入SDR货币篮子、中国债券市场对外开放，都将带来外汇市场供给的改善。

　　【投资策略】

　　逢低布局质优成长股

　　昨日市场有两大看点，一是黑色系开盘继续大涨，丝毫不受上周五发改委限产规定影响，焦煤、焦炭、螺纹钢、沪锡、玻璃期货主力合约全线涨停，镍、锡、橡胶等大宗商品均呈现强势突破走势。尽管市场对资源股的上涨逻辑一直存在分歧，反弹一波三折较为犹豫，但是在其他热点尽失的背景下，资源股成为唯一能吸引资金流入的板块。我们认为，受供给收缩、低库存叠加冬储等因素需求端仍有改善空间，明年一季度前或难以大幅下滑，有色煤炭钢铁企业的业绩有一段持续改善期。此前，资源股相对商品期货明显滞涨，且调整时间很长获利盘也不多，仍有补涨空间。

　　另一个看点是乐视网在资金链出现问题之后陷入一系列危机，作为创业板龙头股，股价持续破位对指数和人气都具有很大杀伤力，高成长故事破灭对靠题材和信念支撑的创业板的确是不小的危机。当然，创业板其实从去年下半年开始就一直处于去泡沫阶段，估值从100倍回落到目前加权72倍PE，挤泡沫速度大大高于中小板、中证500、上证指数等。但是，随着整体经济增速回落，市场对高估值成长股的估值预期也在调整，尤其是市场整体风险偏好不高的时候，龙头股破位对市场情绪的负面影响将占主导地位，而中期看，我们关注的重点不妨放在质优成长股的逢低布局机会上。

　　就外围环境看，FBI确认不再调查希拉里，缓解了避险情绪，不过观察VIX指数却继续走高，短期宽幅波动的预期已然形成，外围的政治风险并未消除。

　　从技术上看，大盘指数的MACD出现双重顶背离，沪指突破箱体顶部的难度很大，不过只要3060-3080一带的支撑还在，就保持向上攻击的形态。而创业板率先走出破位走势，权重和中盘优质成长股均偏弱。一般而言，各指数出现分化走势时难有趋势行情。建议暂时观望，控制风险为宜。