招商证券：等待更大的激发全市场风险偏好的催化剂
【今日头条】
多家央企划定僵尸企业清退期限
【经济参考报】国务院国资委主任肖亚庆表示，下一步央企要铁腕治理，以钢铁、煤炭行业为重点，大力化解过剩产能，积极稳妥处置僵尸企业，加快实现市场出清。国资委决定中央企业要用两年时间压减10%左右的过剩产能，用三年时间基本完成345户大中型僵尸企业的市场出清。
环保部：河北部分钢铁焦化企业违法排污问题突出
环保部最新督查发现，河北部分钢铁、焦化企业违法排污问题突出。部分行业环境整治滞后，污染较重。环保部将责成地方环保部门，对上述问题进行整改。同时将继续关注京津冀及周边地区空气质量，对违法排放行为及时曝光，加重处罚。
【晨报精选】
与人民币汇率贬值预期和谐相处
当前人民币汇率存在比较明显的贬值预期，虽然贬值预期不等于一定要显著贬值，但是如何正确看待贬值预期是投资者不能回避的一个问题。从过去的经验看，贬值预期并不罕见，当前的贬值预期及其带来的一系列调整，也许就是中国经济和资本市场逐步“认识”浮动汇率制度必需要经历的一个阶段和过程，人民币汇率的信心来源是保守的货币政策态度和对内的币值稳定。
【投资策略】
等待更大的激发全市场风险偏好的催化剂
从资金面来看，两市融资余额回升63亿至9046亿元，创2月1日以来最高；沪股通昨日净流入9.6亿元，SHIBOR利率持续抬升，短期资金面仍偏紧张。为应对月末资金压力，央行逆回购继续净投放1750亿。债券市场，期债连续第二日下跌跌破10日均线，短期受人民币贬值压力，债市承压。
从盘面观察，中字头、铁路基建等大盘蓝筹股持续冲劲不足并不意外，但是整体调整幅度有限，确保大盘表现平稳。另外，交易所上调手续费并未打压煤炭期货大涨的势头，昨日资源类商品期货继续高奏凯歌，终于激发了煤炭有色等资源股午后集体大爆发。相对于期货价格的大幅上涨，资源股的涨幅明显偏小，在商品期现货价格的支撑下，资源股有机会补涨，但考虑到管理层开始打压煤价疯狂上涨，可趁回调关注滞涨品种的补涨。
整体而言，近期公布的国内外一系列经济数据显示短期全球经济复苏势头较为稳定，美元加息预期的利空影响也充分消化，市场风险偏好较之前有所提升。此外，房地产调控之下资金回流股市、期市，也是潜在的推动力量。但市场并不具备形成趋势性上涨行情的内外条件，站上了年线也不宜变得过分乐观。
从技术上来看，上周二开始的盘升，完成的是反弹的a-b-c结构的c浪反弹，目前股指再度接近年内箱体顶部，对应沪指3140点，尽管站稳了年线，但3200点上方压力重重，向上挑战的难度依旧很大。首先，目前5000多亿的量能水平较8月份高点的7000多亿的量能水平尚有较大差距；其次，8月份包括之前多次上攻3140点上方区域都无功而返，主要原因在于市场对解套年初熔断位置的套牢盘信心显然不足。故市场当下需要首先确认年线的支撑作用，然后是等待更大的激发全市场风险偏好的催化剂。操作上不宜追涨，可根据板块的轮动获利了结。
