招商证券：沪指向上突破难度加大

　　【今日头条】

　　深交所再向格力电器发问询函，关注银隆与中信阳光签单事宜

　　【证券时报】深交所11月2日向格力电器下发关注函。针对日前珠海银隆与广东中信阳光签订1000辆新能源车订单一事，深交所要求格力电器11月7日前进一步说明合同生效条件及违约责任等，结合中信阳光信用状况及支付能力说明其履约能力；其与银隆、格力等交易各方是否存在关联关系；该合同对银隆业绩的影响；结合银隆本年实际经营情况和在手订单情况，说明认为银隆“预计承诺业绩实现的概率较高”的依据。

　　针对格力电器收购珠海银隆计划“遇阻”一事，深交所10月31日向公司发出关注函进行询问，并要求格力电器于11月4日前明确说明相关议案整体上是否认定为通过，并说明交易事项的后续安排，包括但不限于公司是否继续推进本次交易方案，是否拟对方案作出调整、公司是否拟重新履行审议程序等。

　　【投资策略】

　　沪指向上突破难度加大

　　周三受外围股市全线下挫影响，避险情绪抬升，A股市场低开后震荡下行，创业板龙头大幅杀跌挫伤人气，沪市盘中反弹乏力，尾市跟随深市跳水以日内低点报收小阴线，完全回吐前日涨幅，创业板指则创国庆后新低。

　　从资金面来看，两市融资余额两连升重回9100亿之上；沪股通净流出9.46亿元；央行公开市场昨日净回笼350亿元，结束此前10天连续净投放；隔夜SHIBOR利率小幅回落，而中长端利率继续上升，显示月末资金面紧张局面已经缓解，但流动性边际收紧仍影响中长端利率抬升。

　　尽管很多人会将昨日大盘下跌归咎于全球避险情绪升温殃及池鱼以及恒大清仓梅雁这样的失信事件，我们还是坚持认为，A股的走势仍然是在内外因综合作用下难以走出箱体震荡的大格局，在面对再一次箱体顶部的阻力位时，既然没有增量资金接力，那么存量博弈的结果必然是被减仓压力压下去。

　　从盘面观察，沪强深弱结构分化更加剧烈。金价持续反弹终于刺激超跌的黄金板块集体爆发，券商板块则成为蓝筹中最后一块活跃之地。不过券商竞争出现差异化趋势，个股绿肥红瘦导致板块对大盘指数的贡献并不大。反观行情开端引领市场人气的先锋PPP、国企改革、供给侧改革等，由于机构之前扎堆配置，导致仓位过高反而一直处于弱势调整中。另一方面，昨日创业板前5大权重股4只大跌拖累，创一个月新低，温氏股份迫于首发限售股解禁千亿压力下跌逾4%，乐视网则破位大跌7%创一年新低。综合来看，沪市尽管相对抗跌，但是后续推动进一步上涨的力量不足，而创业板率先调整，或将主板也拉回箱体内部。

　　从技术上看，昨天出现了一定的放量下跌，创业板确认上升通道破位应无疑，沪指向上突破的难度越来越大。从全球市场看，波动率显著提升，VIX看涨期权合约数量与看跌期权合约数量比值升至六个月来最高。前天已建议先行减仓，短期可暂时观望，观察沪指在3060-3080一带的支撑力度。