招商证券：沪指有望上攻3400点

　　【今日头条】

　　欧盟决定对中国钢铁产品实施6个月的反倾销措施

　　【财经网】欧盟委员会(欧委会)12日对原产于中国的无缝钢管产品做出反倾销调查初裁，并决定实施为期6个月的临时反倾销措施。该初裁涉及湖南、湖北和江苏的四家无缝钢管公司、其合作生产商及其他生产商，所征收临时反倾销税率为43.5%至81.1%。商务部回应称，希望欧盟严格遵守世贸组织相关规则，审慎使用贸易救济措施，充分保障中国企业抗辩权利。

　　中国爆发大范围污染天气波及超18个省区

　　【财经网】13日，中国自北向南、自东向西出现大范围空气污染。空气污染范围波及黑龙江、辽宁、内蒙古、北京、天津、河北、河南、山东、山西、安徽、江苏、湖北、福建、四川、重庆、新疆、陕西、甘肃等省区，其中部分城市空气严重污染。

　　【晨报精选】

　　预计货币政策难以放松

　　中国人民银行2016年11月11日公布的数据：2016年10月末，广义货币(M2)同比增长11.5%，增速比上月末低0.1个百分点；人民币贷款6513亿元，同比增长13.1%，增速比上月末高0.1个百分点；社会融资规模8963亿元，比去年同期多3370亿元。预计至春节前CPI、PPI仍存在继续上行的压力，通胀预期抬升，货币政策空间受限，但涨幅温和，货币政策延续当前基调。央行在第三季度货币政策执行报告中指出“坚持实施稳健的货币政策”，增加“在保持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险”。在专题三《经济运行、货币政策与结构调整》的讨论中，强调“下一阶段可继续做好主动调结构、主动去杠杆、主动防泡沫等方面的工作”。这种思路也与近期执行的政策一致，银行收紧房地产行业融资渠道以及央行指导商业银行强化按揭房贷管理。三季度城镇储户调查未来物价指数较上季提高了2个百分点，连续第2个季度回升，升幅在加快。美国新总统特朗普强调加强基建也会一定程度推升通胀预期。在这种政策思路下，货币政策难以放松，预计延续当前政策思路。

　　【投资策略】

　　沪指有望上攻3400点

　　特朗普当选美国总统直接引爆了全球股市这一轮情绪修复行情，对于被经济下行和国际政局动荡等不安因素压抑了大半年之久的金融市场，正如美国选民期待变革、期待复苏的愿望之强烈，这一次多头情绪借机得到疯狂的释放。背后的逻辑既不是基本面复苏，也不是货币政策不是拐点的论调，而是大家一致认可这是一个“多头情绪宣泄”的最佳时间窗口。

　　A股的热点围绕资源板块、高铁基建展开，券商、保险、中字头等权重则起到四两拨千斤的作用。高铁基建板块跟之前炒作的PPP主题一脉相承，此番特朗普支持“一带一路”，且要增加财政赤字大搞基建，外因配合内因，大宗商品、高铁基建又多一个催化剂。

　　技术上看，沪指周k线自8.19之后再度站上120周线，同时日线触及3200整数关，后市若能回踩确认成功，将打破年内运行了10个月大箱体，而构成以1.27-2.29-5.18-9.27低点连线为下轨的慢牛上升通道，而这个通道的上轨目前位于3400附近。而创业板尽管上周五避免了立即破位的难堪，但尚未从下跌趋势中抽回。从板块热点的分化表现尚看不到创业板逆袭的信号。

　　综合上周行情来看，沪指经受住了考验，并放量上攻箱体顶部3200点压力位，形势一片大好，但尚需一个回踩确认对年内中期大箱体的突破，之后有望上攻3400点。若突破成功，预计热点方面仍然以资源股、高铁基建、次新股为重点。沪强深弱分化延续，考虑到深港通开通在即，创业板方面建议逢低布局ROE较高的质优成长股。