招商证券：大盘箱体上轨压力附近注意风险

　　【今日头条】

　　特朗普入主白宫黄金大起大

　　【财经网】现货黄金周三（11月9日）在美国大选中大起大落，在共和党候选人特朗普领先民主党候选人希拉里之后曾经一度飙升5%，亚市盘中最高上涨至1337.40美元/盎司。然而，在特朗普正式发布获胜演讲之后，因获利回吐金价冲高回落，再度跌至1300一线以下，之后又触底反弹，金价走势起落不定。但金价仍有望录得自英国脱欧后涨幅最大的一日。

　　发改委：煤炭市场基本面稳定不支持非理性上涨

　　【发改委】国家发改委定于2016年11月9日（周三）上午10：30，在发改委中配楼三层大会议室召开新闻发布会，介绍鼓励签订中长期合同，促进煤炭和相关行业持续发展有关情况。

　　发改委在发布会上表示，中国煤炭中长期合同价格为每吨535元人民币，中国煤炭市场基本面稳定，不支持近期的非理性上涨。我国有充足的产能储备。到去年年底，全国煤炭产能总规模57亿吨，考虑到今年去掉的近3亿吨，还有54亿吨产能，其中通过实施减量化生产储备的6亿吨产能，具有很强的调节弹性。近一个多月来，通过实施先进产能释放措施，煤炭产量已经有了明显的提升。9月份当月产量日均环比增长2.9%，10月份主要产煤地区煤炭产量又有了进一步提升。

　　【晨报精选】

　　预计通胀持续上涨至明年1月

　　10月CPI同比2.1%，通胀继续反弹符合预期。食品价格环比下跌1.0%，蛋价、猪肉价格、鲜果和鲜菜跌幅居前，分别为-4.0%、-2.8%、-1.7%和-0.9%。猪肉需求疲弱，养殖成本下跌且猪肉进口量提升，导致当前猪价弱势震荡。非食品环比增长0.1%，北方供暖推动居民用煤需求上升，煤炭、成品油价格上涨推动居住中水电燃料、交通工具用燃料环比上升0.4%和0.8%，此外，医疗保健各分项均出现不同程度上涨。房租价格环比涨幅放缓至0.1%，此前连续三个月环比涨幅超过往年同期季节性涨幅。

　　PPI同比增速为1.2%，预计四季度PPI同比持续回升。PPI环比增长0.7%，涨幅继续扩大，同比增速连续第二个月转为正值。国内经济稳定，预计四季度PPI同比持续回升，继续推动制造业企业盈利的改善。近期原油价格显著回落，这有利于PPI未来环比涨幅收窄。

　　通胀将持续上涨至明年1月，但涨幅有限。由于去年同期至今年一季度国际大宗商品价格大幅下挫，这导致同期基数较低。国内经济需求稳定，且2017年的春节在1月份，较2016年提前，春节效应也将会支撑通胀上行至明年1月。CPI、PPI双双上行，货币政策空间受限，但通胀的涨幅相对温和，预计货币政策延续当前的基调。

　　【投资策略】

　　大盘箱体上轨压力附近注意风险

　　周三市场未能延续前日的反弹势头，资金面上，两市融资余额为9190.69亿元，较前一日增加13.51亿元，再创9个多月来新高；沪股通净流出2.70亿元，结束了连续两个交易日的净流入格局；人民银行以利率招标方式开展了200亿元7天期限的逆回购操作，中标利率为2.25%，同时将有1550亿逆回购到期。

　　盘面观察，早盘市场小幅低开后维持了较短时间的横盘整理行情，随后市场行情跟随美国总统大选的投票情况波动率显著加大。尽管三大指数盘中纷纷大跌，但午后地产、煤炭以及次新股强势表现使得沪深两指跌幅小于1%，且均得到均线支撑，与外围股市相比，A股面对黑天鹅事件的表现可谓十分强势。

　　从技术上来看，上证指数在前日收出小阳线，昨日又因波动加大而收出吊颈线，且指数已在8月15日和4月14日的高位平台震荡有些时日，未来不排除挑战年线的可能性。创业板昨日跌幅最大，依然被均线系统层层压制，处于下行趋势中，表现明显弱于主板。

　　美国总统大选已经尘埃落定，更应关注A股自身的运行逻辑，短期来看避险情绪有望修复，中期则在美国加息的不确定性和流动性偏紧压制风险偏好下，大盘难见趋势性上攻；操作上，短线逢低关注权重板块和深港通受益股，控制整体仓位，大盘箱体上轨压力附近注意风险。