招商证券：预计反弹趋势持续 关注稳健成长类股票

　　【今日头条】

　　财政部副部长朱光耀：中国有信心第四季度GDP增速达到6.7%或以上

　　【财经网】财政部副部长朱光耀表示，2017年初世界经济面临的困难减少。他还谈到，“特朗普的经济政策将给中国带来不确定性，特朗普政策短期内将支撑美国经济，长期影响还需观察。”

　　2017新一轮投资启动：以基建为主预计16万亿规模

　　【新浪财经】跨入2017年，一些省的投资计划密集出炉，数额从千亿到万亿不等。无论是经济发达的东部省份，还是稍微落后的中西部，基础设施建设投资均占据了重要地位，将成为稳定投资及稳增长的主要力量，整体规模预计在16万亿元。

　　央行盛松成：2020年制造业国企对GDP贡献率将只有5%

　　【新华网】中国人民银行参事盛松成在论坛上提到，未来国企改革应更多着眼于服务业。他认为，在制造业当中，国有企业资产只占20%左右，对GDP的贡献值大概只有8%左右。估计到2020年左右，制造业当中的国有企业对GDP的贡献率大概也就是5%左右。

　　【晨报精选】

　　预计反弹趋势持续 关注稳健成长类股票

　　预计短期休整不改大盘反弹趋势。虽然春节长假影响场内资金活跃度，节前指数反弹幅度可能受限，但在没有系统性风险的情况下，只要市场热点能延续，结构性行情仍活跃。后续需要留意宏观数据的发布、特朗普履新，以及关注春节后的两会等事件性冲击。

　　目前支撑市场的主要因素短期仍存：从基本面上看，虽然受到持续的地产调控的压力，国内短期经济复苏态势动能短期仍持续，上游价格高位震荡，中游行业销售数据靓丽；外围欧美的PMI指数也均处于荣枯线之上。从资金面上看，17年银行委外权益资产的配置提升，资金外流压力也得到缓解，虽然最新非农就业数据提升了美联储年内加息强度预期，管理层仍维持了人民币的阶段性稳定。从事件冲击和题材热点来看，一季度历来事件性冲击多，春季新开工趋于活跃，新一年银行信贷重启，以及后续两会将陆续召开，更多政策面事件出现。

　　从市场风格来看，目前市场呈现指数震荡小、个股波动较大，同时板块轮动快且涨跌交互频繁的局面。分化中投资者预期在不断调整，配置性资产在尝试性买入稳健成长类股票。这符合我们在年度策略里的预判：上证指数与创业板指数的同步性会进一步减弱，甚至不排除分道扬镳。主板全年收益率继续略微战胜创业板。背后的因素是IPO政策、监管政策、市场规模、市值规模等对创业板的影响将大于主板；机构投资者仓位将继续震荡向中大市值、绩优股靠近。

　　市场风格和配置建议。17年的风格展望仍然是价值搭台(稳健成长类股票具有中期超额收益)，概念炫舞（非行业属性的主题，如壳、次新、高送，依然经常成为热点），但全年很可能呈现“蹦床”行情。中期配置上继续看好中证100。建议关注家电，白酒，建筑，证券，绩优成长（部分TMT，部分医药，部分涨价）。短期主题和板块可关注猪肉、充电桩、民营银行、农用化工、电改、新零售。

　　【投资策略】

　　资金面继续主导行情节奏

　　上周五A股依然二八分化、冷热不均，中小创疲弱下行拖累沪指冲击上方30日均线失败，沪指结束5连阳，中小创失守5日、10日均线。

　　技术上，上周大盘3阳一阴，周线收阳，沪指站上20日均线，但是关键的压力位未能放量突破，反而出现了减仓信号。本周仍需留意20日均线的支撑力度，做多需等待5日、10日均线上穿20日线提供多头信号。

　　整体而言，新年首周的反弹是在人民币贬值压力减轻、债市趋稳、国内资金面紧张缓解的背景下产生的。目前基本面尚需等待进一步的经济数据验证，资金面继续主导行情节奏。短期人民币汇率波动加剧，我们从央行和商务部的表态可以初步判断人民币国际化改革的方向不会变，未来遵从人民币基本面趋势，汇率弹性仍将增加，但也不会容忍短期过度投机。从外部环境看，美国12月小非农大幅不及预期，周五晚间公布大非农数据或也不佳，增加加息节奏不确定性，美元短期或继续承压，有利于人民币进一步修复贬值预期，有利于缓解国内资金面偏紧的压力，汇市、债市均得到喘息机会。