招商证券：量能缩至接近年内最低水平

　　【今日头条】

　　保监会将对9家“万能险大户”再次派驻检查组

　　【澎湃】这9家保险公司分别是前海人寿保险股份有限公司、恒大人寿保险有限公司、华夏人寿保险股份有限公司、东吴人寿保险股份有限公司、富德生命人寿保险股份有限公司、上海人寿保险股份有限公司、君康人寿保险股份有限公司、珠江人寿保险股份有限公司、天安人寿保险股份有限公司。

　　发改委：中国电价改革降低了实体经济成本

　　【财经网】国家发改委表示，过去一年，中国电价改革的推进降低了实体经济成本，年减少企业电费支出逾千亿元。主要来自五方面改革举措：输配电价改革；实施煤电价格联动机制；完善基本电价执行方式；取消优惠降低一般工商业电价；推动电力双边直接交易。

　　中国埃博拉疫苗在非洲临床试验成功

　　【财经网】记者今天从军事医学科学院获悉，由该院生物工程研究所研发的重组埃博拉疫苗，在非洲塞拉利昂开展的Ⅱ期500例临床试验取得成功，这是我国疫苗研究首次走出国门后的历史性突破。《柳叶刀》于近日在线发布了相关科研论文。

　　【投资策略】

　　量能缩至接近年内最低水平

　　周三A股市场延续缩量震荡格局，热点缺失，三大股指收盘小幅下跌，沪指险守半年线。

　　继11月规模以上工业企业利润数据喜人之后，昨天财政部公布的1-11月国有企业利润同比增长2.8%较1-10月涨幅0.4%明显扩大，11月微观数据显示短期经济复苏形势良好。但是这并未提振A股市场反弹信心，相反，在年关资金面偏紧状态下，良好的经济数据进一步降低了降准降息的可能性，加之债市风险点尚未完全释放，场内外资金谨慎观望气氛更加浓厚。

　　在隔夜Shibor和银行间回购利率均小幅回落的背景下，交易所短期回购利率昨天盘中再度飚高，显示非银金融机构信用受损融资难问题突出。不过尾市GC001从22%快速回落至2.6%，流动性风险暂缓。从股市同步止跌反应观察，短期A股走势对资金面的敏感度超越了其他影响因素。

　　因此，受到资金面的制约，大盘短期的超跌反弹一波三折，热点题材不缺，但是持续性不佳。从上周的农业供给侧改革、混改、到周一的一带一路、到周二的PPP、再到周三的有色金属、半导体、石墨烯等，都有重大的利好催化剂刺激，但都是一日游。我们认为，目前量能已经缩至接近年内最低水平，大盘并不具备破位的杀跌动能，一旦后市资金面预期有改善，上述涨幅并不充分的有政策或其他利好支持的热点有望重新回来表现，建议逢低关注。