招商证券：雄安新区落地提高风险偏好
【今日头条】
人民日报评论：雄安新区绝不会是炒房资本竞逐的乐园
人民日报评论文章称，雄安新区三县让炒房者无房可买释放了强烈的信号：雄安新区绝不会是炒房资本竞逐的乐园；建雄安新区“必须坚持世界眼光、国际标准、中国特色、高点定位”，不希望新区发展靠土地财政、投资催肥。
【晨报精选】
雄安新区 千年大计
日前，中共中央、国务院印发通知，决定设立河北雄安新区。这是以习近平同志为核心的党中央作出的一项重大历史性战略选择，是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区，是千年大计，国家大事。
1、我们认为，雄安新区政治定位之高，可以通过国务院通知的口吻判断——“千年大计”的提法上一次出现在人民日报是还是在17年前，当时是针对“实行村民自治、加强基层民主政治建设”。
2、雄安新区对标深圳、浦东，深圳市委书记火线调往河北，出任省委副书记，足见中央决心之大，行动力之强。虽然同为国家级新区，绝不可以“两江新区”“长春新区”等同日而语。
3、雄安新区是“京津冀一体化”“首都副中心”最核心的环节。未来，将会形成以北京、天津、雄安为支点的大型城市集群，京津冀地区将会迎来新的发展。
4、“雄安新区”的推出，将会利好地产、水泥、钢铁、机械、交运等传统基建领域；同时，还提出了“绿色智慧新城”“优美生态环境”“优质公共服务”“高端新兴产业”等目标，相关产业亦会受益。
5、“雄安新区”落地、香港特首选举已定、“一带一路”大会即将召开、‘习特会’即将举行、发改委表态“尽快批复混改实施试点方案”。政策催化持续不断。4月政策主题百花齐放，建议投资者重点关注。
建议关注：
水泥（冀东水泥）
机械（*ST冀装（水泥装备）、河北宣工（推土机）、天业通联（运梁车））
绿色智慧新城（常山股份（云计算、大数据）、茂业通信（通信网络维护）、恒信移动（河北移动信息服务））
优美生态环境（先河环保（环保监测设备）、通合科技（新能源汽车电源））
优质公共服务（建投能源（河北发电公司）、东方能源（河北地区供电供热公司））
高端新兴产业（东旭光电（石墨烯）、紫光国芯（芯片）、凌云股份（北斗）、中国动力（舰船动力））
注册地在保定（华讯方舟、巨力索具、四通新材、乐凯新材、乐凯胶片、宝硕股份、中国动力、保变电气、长城汽车）
【投资策略】
雄安新区落地提高风险偏好
雄安新区的落地，大超市场预期，利好跟当地相关程度较高的地产、水泥、钢铁、机械、交运、环保等板块。不仅如此，雄安新区有望为“京津冀一体化”注入新的活力，同时从货币政策层面、基建投资层面和心理层面为市场注入了“强心剂”，有助于市场风险在短期内偏好维持高位。未来一两周内，我们建议投资者以政策主题为主要投资方向，关注“雄安新区”“一带一路”“混改”“PPP”四大政策主题。
“雄安新区主题”给“京津冀一体化”注入了新的活力。未来，将会形成以北京、天津、雄安为支点的大型城市集群，京津冀地区将会迎来新的发展。将会利好地产、水泥、钢铁、机械、交运等传统基建领域；同时，还提出了“绿色智慧新城”“优美生态环境”“优质公共服务”“高端新兴产业”等目标，相关产业亦会受益。
在“雄安新区”之前，我们注意到，市场对于经济的判断日趋悲观，利好数据被选择性忽视，而利空数据被选择性放大。三月持续上行的回购利率，以及日益严厉的房地产调控都在不断压制市场情绪。雄安新区的提出，会在未来一两周内大幅提升市场偏好。首先，雄安新区全部投资在未来大概率在未来是万亿甚至十万亿级别，这决定了货币政策未来在稳健中性的基础上，很难进一步收紧。其次，此前市场普遍担心依靠基建、依靠政府投资会告一段落，新增投资大概率下滑，但是，“雄安新区”的落地，配合“通州副中心”建设，京津冀的基础设施建设将会为基建注入新的活力。第三，雄安新区落地，“习特会”举行，一带一路大会即将召开、发改委表态会“尽快批复混改实施试点方案”、香港特首选举已定——种种事件为我们展示了一个大国崛起的拼图。将会有利于风险偏好的提高。
上证仍处于底部抬高阶段
上周五沪深两市缩量震荡收阳，板块轮动明显。新热点有效对冲前期获利丰厚的概念板块。但是日内一度出现的突然杀跌有损人气，即使尾盘回补，但是通过保险等蓝筹拉升不一定能持续。虽然短期上证指数MA60有所站稳，且没有考验MA120的迹象，但是否回调结束有待观察。
对于中期后市，大盘首先关注120日均线的支撑，我们继续认为4月份是周期和需求复苏的验证期，市场大概率在分歧观望中维持震荡休整走势，但除非流动性发生实质性收紧情况，否则大幅下跌的概率较小。今年货币政策定调稳健中性，金融有序去杠杆是主要政策目标，流动性实质上基本有保障。
从技术上来说，去年7月份以来上证从未真正失守过120日均线。2638点反弹以来，上升通道的下轨和上行的年线基本重合，则构成更大的支撑。虽然上周五可能更多的是中继，但如果最近的回调能止于MA120之上那么整体上涨趋势并没有变坏，上证还是处于底部抬高的阶段。
操作上，短期建议继续回避高位回调的港口板块，同时也不建议盘中最高。进入4月份，可以关注半导体、智能驾驶、苹果产业链回调的布局机会。港口航运航空机场等一带一路和国企改革主题两结合的板块回调之后应有二次活跃机会。若后续经济数据向好，则建议关注周期和金融股的反弹；若经济复苏证伪，则大消费龙头及有业绩支撑的低估值成长股有望继续得到确定性溢价。
