招商证券：5日均线或成为沪指较强上行依托

　　【今日头条】

　　北斗系统列入“一带一路”建设任务

　　【新浪财经】据北斗卫星导航系统官网披露，日前中国卫星导航系统管理办公室会议，推进北斗系统走出去。根据国家“一带一路”建设规划，稳步推进北斗系统走出去已列入国家“一带一路”建设任务。可关注烽火电子、中海达、超图软件。

　　去年末PPP落地项目投资额2.2万亿 落地率升至31.6%

　　【中证网】财政部PPP中心13日对外公布全国PPP综合信息平台项目库第5期季报，披露了最新的PPP各项数据。季报显示，截至2016年12月末，全国入库PPP项目共计11260个，投资额13.5万亿元。其中，已签约落地1351个，投资额2.2万亿元，落地率31.6%。

　　【晨报精选】

　　市场利率上行尚不足以冲击实体经济

　　自去年下半年央行明确提出“防风险去杠杆”以来，相关工作的重心落到了金融领域，特别是金融机构间的同业业务受到了重点关照，市场资金面呈现紧平衡的状态。从近期的量上来看，央行连日以来暂停续作逆回购，春节前额外释放的大量流动性正逐步回笼；而从价上来看，不管是调整流动性投放的期限结构、还是直接抬升相关政策利率，R007、DR007等短端市场利率中枢正被央行缓慢抬升中。央行这一系列动作，一方面强化其“中性偏紧”货币政策的预期、打击市场内过度加杠杆的套利行为，另一方面则是有意将资金由虚拟的金融体系逼回实体经济，支持实业发展。

　　但市场利率的抬高对实体经济的融资成本影响几何？是否可能也加剧了“融资难融资贵”的现象？从过往情况来看，企业债券发行利率、票据发行利率等直接融资工具确实将受到显著影响；但是，银行贷款这一间接融资方式受影响的幅度则较小，其主要仍受基准利率而非市场利率的影响。考虑到我国社会融资结构中近70%仍是银行贷款，市场利率中枢的抬升并不会显著提高实体经济的融资成本。

　　对央行而言，为同时满足防范金融市场风险以及支持实体经济发展两个目标，未来继续倚重政策利率而非存贷款基准利率的调整，将是更现实的选择。

　　【投资策略】

　　5日均线或成为沪指较强上行依托

　　周一，沪深主板继续高开高走，煤炭有色接力水泥建材，白酒、家电、次新银行蓝筹多点爆发助力沪指四连阳站上3200点，创业板则凭借互联网金融龙头股的强力拉升先抑后扬并创出反弹新高。

　　技术面看，沪指突破60天均线压制后迎来一个相对开阔的上涨空间，目标指向3300-3400区域。目前稳步推进站稳3200点，收复去年双12放量长阴实体大半数失地，昨天上涨缩量，显示去年12月上旬高点压力之下市场确有回调整固之需求。考虑两会前市场情绪偏好较高，且近期国内外消息面暖风频吹，逢低承接力量可能较为踊跃，5日均线可能成为沪指较强的上行依托。