招商证券：行情可能进入休整期

　　【今日头条】

　　连续两日涨停，今日增仓近200%！硅铁为何如此疯狂？

　　【华尔街见闻】近日硅铁期货涨势“凶猛”，连续两个交易日收盘封涨停。硅铁期货今日暴力增仓近200%。分析称，主因是大部分厂家库存临近负数，同时市场报价较混乱。有厂商甚至称，“库存十分紧张，贸易商拿钱来都买不到货。”

　　监管层召集百家券商培训 最严投资者保护办法7月1日实施

　　【中证网】证监会主席助理黄炜近日表示，《办法》从7月1日起就要正式实施，下半年适当的时候要组织开展适当性专项检查。并根据检查情况适时开展专门的稽查行动。经营机构要有守法合规意识，希望不要成为适当性执法中的“首批”或“首例”违法违规典型。

　　【投资策略】

　　行情可能进入休整期

　　周一沪深两市围绕20日均线缩量震荡，尾市小幅上扬三大股指均对20日均线失而复得。

　　昨天市场整体较为沉闷，中国神华派发巨额特别股息，周末引发市场热议，潜在高派息概念成为昨日市场一大热点，贵州茅台、恒瑞医药等价值蓝筹再创历史新高。中国神华一字板，但煤炭板块其他个股大多高开低走。博弈潜在高派息股，我们认为应综合每股未分配利润、每股经营性现金流、大股东持股比例三高来选择。一带一路是盘面另一个热点，天山股份、西部建设涨停，在房地产受到严格调控的情况下，市场博弈接下来投资的另一条腿“基建”将跑的更快。

　　从技术上而言，尽管沪指和创业板昨天尾盘顽强站上了20日均线，但我们也看到作为春季行情的领涨指数沪深300和上证50却反抽失败，双双确认20日均线调头向下形成反压，若今天无法逆袭反包，则原则上，蓝筹风格的春季行情宣告落幕。另一方面，作为补涨指数创业板和中小板，短期回调之后或还有小幅反弹的空间，行业景气向上的半导体、电子零部件、光通信、智能驾驶等板块龙头溢价行情仍有空间。

　　整体而言，我们认为行情可能进入休整期，短期来看，多空分歧难以根本修复，走势震荡纠结为主，建议耐心等待优质成长股回调买入机会，逢低仍可关注每股未分配利润、每股经营性现金流、大股东持股比例三高的潜在高派息标的的博弈机会。