招商证券：技术指标和量能支持大盘平稳上行

　　【今日头条】

　　再融资新规“逼停”多公司重组、增发 不设承诺市场仍留预期

　　【中证网】再融资新规出台后，多家上市公司火速叫停增发等方案。在2月20日晚间，泰尔股份因表示对照上述监管要求逐项自查后，决定终止本次筹划的重大事项。2月21日复牌后，泰尔股份开盘下跌至最低9.51元/股，其后股价在10点20分左右拉升至10.80元每股，上涨近8%，早盘报收10.32元/股，早盘振幅接近13%。

　　【投资策略】

　　技术指标和量能支持大盘平稳上行

　　周二沪深两市继续震荡走高再创反弹新高，行业板块依旧呈现普涨格局，次新股和概念板块的强势补涨令创业板时隔3日后也创出本轮新高并成功突破30日均线的压制。

　　从资金流向看，昨日主力流入前五名除零售第二外，其余4个全部来自成长股，那是否意味着市场风格发生切换？首先我们认为从政策面来看，市场氛围不支持风格目前就向成长股切换。无论是IPO常态化还是再融资新规、新三板转板等政策都对次新股、概念炒作、高估值品种是长期压制因素，在市场情绪偏好高涨期，涨幅滞后品种的补涨或反映后知后觉者急切入场又不愿追高的矛盾心态。其次，资金流入的并非不关注基本面，而是明显对品种的内生增长性角度进行了优选，比如机器人、手游、电子元器件都是行业景气度较高的板块，领涨龙头自身的内生成长性相对突出，如汇川技术、东土科技、银之杰等。第三，我们对创业板的判断仍然是去泡沫寻底过程中的超跌反弹，整体反弹的持续性不可期，但部分估值合理的优质行业龙头将在新规中配置价值凸显。

　　整体而言，我们认为目前国际国内经济复苏的势头仍维持良好，资金面整体偏紧但近期相对回暖，市场对两会上继续释放政策红利的预期仍较强烈，期指松绑也有利于市场风险偏好提升，再融资新规将进一步强化价值蓝筹股的多头行情，技术指标和量能支持大盘平稳上行，两条投资主线回调仍可逢低介入。