招商证券：短期风险偏好提振有限

　　【今日头条】

　　第四次闯关成功 A股被纳入MSCI新兴市场指数

　　【华尔街见闻】MSCI明晟今日宣布，将中国A股纳入MSCI新兴市场指数，将初始加入A股的222支大盘股。基于5%的纳入因子，这些加入的A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。

　　为缓冲沪股通和深股通的每日额度限制，MSCI拟分两步实施初始纳入计划，实施时间分别预定在明年5月和8月，也就是MSCI的半年度和季度指数评审时。若在预定纳入日期之前沪股通和深股通的每日额度被取消或大幅提高，MSCI不排除改为一次性实施。

　　以上决定意味着，从明年起，海外资金将可以直接通过MSCI新兴市场指数购买A股。明晟MSCI估计，全球目前约有10.5万亿美元资金在跟踪MSCI指数，约有1.6万亿美元资金在追踪MSCI新兴市场指数。

　　【投资策略】

　　短期风险偏好提振有限

　　周二沪深两市放量滞涨，上证50板块全天回调沪市收阴，创业板冲高回落留下长上影。

　　盘面观察，昨天沪深两市呈现分化格局，沪市全天受累于上证50板块调整而窄幅震荡，而深市则受到创业板走强带动延续前日涨势，但热点板块继续缺乏持续性。美股科技股暴力反弹刺激创业板TMT板块盘中走强，特斯拉将在上海临港建厂的消息也带动新能源汽车题材大涨，但是午后上游资源和锂电池板块冲高回落明显，个股涨跌不一，显示存量博弈特征。

　　短期来看，央行提供流动性对冲年中资金紧张以及温和去杠杆的信号，使得整体金融市场得到了提振，但是在经济下行压力未释放和货币政策拐点未现的大背景下，风险偏好提振有限。技术上来看，继两周前上证50指数出现长上影线之后，创业板面对60日均线压力收出上影线，显示板块轮动推动股指反弹的动能日趋衰竭。