招商证券：市场并未摆脱破位下行风险

　　【今日头条】

　　国务院：推出进一步减税措施 增值税税率减至三档

　　【中证网】国务院总理李克强昨日主持召开国务院常务会议，决定推出进一步减税措施，持续推动实体经济降成本增后劲。增值税税率由四档减至17%、11%与6%三档，预计全年将再减轻各类市场主体税负3800多亿元人民币，持续推动实体经济降成本增后劲。

　　上交所向中泰证券发监察函：指定交易账户为何高买低卖金隅股份

　　【新浪财经】网友在新浪微博爆料称，日前上交所向中泰证券发监察警示函，询问指定交易账户为何在4月17日高买低卖金隅股份。4月17日，金隅股份在连续六个涨停后，开盘再次涨停，随后打开，盘中巨幅波动，尾盘封住涨停，全天成交152亿元。

　　北京多部门再出楼市调控新规：产业项目严禁擅自改居住

　　【央视财经】北京市规划国土委、住房城乡建设委、发展改革委、北地税局、市工商局今日(19日)联合发布《关于进一步加强产业项目管理的通知》，严禁擅自改变项目规划用途作为居住使用，未经批准不得转让和分割销售。此次《通知》所指的产业项目涵盖科研、工业、酒店、旅游、文化、娱乐等六大类别。

　　【投资策略】

　　市场并未摆脱破位下行风险

　　对于近日持续下跌，市场普遍认为一行三会监管收紧，导致资金面受到冲击是主要原因，市场忧虑流动性风险和政策风险同时发生，情绪偏好急速下降，资金撤离迹象较为明显。因此，昨天有媒体援引接近央行的权威人士称，在政策转折的时候，预期调整会导致市场恐慌和超调。和今年春节前后央行上调市场政策利率一样，最近银监会金融监管政策措施不断，市场都做出了比较明显的反应，央行并不希望这种局面持续。这个信号说明，监管仍然会以稳定为前提。

　　从技术上看，此前提到3170-3200一带是决定中期趋势的多空争夺的焦点，上升通道下轨应有一定支撑作用。从昨天看反抽在破了3150后发生，力度并不强，且当天的跳空缺口未能回补，反而是弱势的创业板率先超跌反弹，这是信心弱的表现；不过毕竟反弹放了量这是好的一方面。后市仍重点关注反抽5日均线量能配合的情况，若出现反弹缩量或短期内不能快速收复5日均线，则要警惕破位走出双顶形态的风险。

　　从资金流向观察，沪股通结束连日净流出转为净流入，央行本周持续释放流动性，央行明确银行可不再严格执行跨境人民币结算收付1:1的限制，市场对流动性的担忧或存在过度之嫌。

　　整体而言，市场在连续下挫之后终于在最关键的位置迎来反弹，但力度并不理想，并未摆脱破位下行的风险。超跌反弹和情绪偏好的修复可能是不持续的。短期市场弹性仍在，建议重点关注兼具主题投资和基本面机会的大环保和交运板块，波段操作为宜。