申万宏源：三大驱动带来机械行业的“三新”

【行业分析】

新消费，新制造，新周期

——2018年申万宏源机械行业春季策略

机械行业本质是需求驱动，当前根本驱动力为新中产、提高全要素生产率和朱格拉周期，三大根本驱动力对应的直接驱动力分别为自下而上的消费升级、政策催化工程师红利和更新换代与产能输出，三大驱动带来机械行业的“三新”——新消费、新制造、新周期。其中，新消费对应的重点的行业有自动化缝制设备、冷链物流装备、定制家具设备、高铁产业链与汽车轻量化，新制造对应的行业有工业互联网、显示面板和半导体，新周期对应的行业有工程机械及核心零部件、煤机油服和集装箱。

标的推荐：新消费重点推荐板式家具机械行业国内优势企业弘亚数控，缝制机械行业龙头杰克股份，高铁装备与零部件龙头中国中车、康尼机电、永贵电器，汽车轻量化重要标的伊之密，冷链物流设备龙头中集集团、四方冷链。新制造重点推荐工业互联网解决方案优势提供商黄河旋风、国内工业机器人后起之秀拓斯达、国内面板检测核心标的精测电子、半导体设备国产化龙头晶盛机电与长川科技。新周期重点推荐工程机械主机与零部件龙头徐工机械、恒立液压、三一重工、浙江鼎力，集装箱绝对龙头中集集团，煤机国内龙头郑煤机、天地科技，民营油服龙头杰瑞股份。

重视国民健康、深化医药改革

——国务院机构改革方案点评

2018年3月13日，国务院机构改革方案提请十三届全国人大一次会议审议，涉及医药健康行业机构改革的核心三点：1）组建国家卫生健康委员会，不再保留国家卫生和计划生育委员会。不再设立国务院深化医药卫生体制改革领导小组办公室；2）由CFDA到CDA：单独组建国家药品监督管理局，由新组建的国家市场监督管理总局管理。不再保留国家工商行政管理总局、国家质量监督检验检疫总局、国家食品药品监督管理总局；3)组建国家医疗保障局，整合人社部的城镇职工及居民医保、新农合等医疗保障职能。

申万宏源表示，看好此次围绕“卫生、药监、医保”三大核心机构的调整，加大对国民医疗健康的重视程度，提高政府效率、加强监管、深化医药改革，有利于行业的长期发展，行业集中度将进一步提升，马太效应强者恒强，看好恒瑞医药，华东医药，爱尔眼科，长春高新，智飞生物、老百姓、乐普医疗等龙头标的。