申万宏源：布局智能手机部件制造商

　　【行业分析】

　　布局智能手机部件制造商

　　尽管第四季度业绩表现相当平淡，并且市场担心智能手机行业增长放缓，我们相信智能手机的出货量将在2018年恢复，伴随新的型号推出和技术升级。 我们预计2018年主要的国产手机厂商出货量仍将同比增长10％以上，行业集中度也将进一步提升。 我们推荐能够推出多元化产品的领先的智能手机组件制造商，特别是比亚迪电子国际（买入），舜宇光学科技（买入）及瑞声科技（未评级）。维持行业超配的观点。

　　【公司评级】

　　建议增持兴蓉环境

　　控股股东深化改革整合转型工作方案获准。公司控股股东成都市兴蓉集团有限公司接到成都市国资委转发的成都市政府有关批复文件，原则同意兴蓉集团深化改革整合转型工作方案。公司董事、总经理李勇刚先生将调任公司控股股东成都市兴蓉集团有限公司副总经理。暂不考虑资产整改方案影响，我们维持公司2017-2019年归母净利润预测分别为9.3、11.01、12.75亿，对应EPS分别为0.31、0.37、0.43，对应PE分别为17、18、15。由于公司现金流较好，以地方国企水务公司做可比公司， 17、18年行业平均PE分别为27倍、24倍，我们认为公司相对低估，维持增持评级。