申万宏源：建议“增持”长白山

　　【公司评级】
　　建议“增持”长白山
　　公司募投项目的温泉酒店定位休闲度假游，符合消费升级的大趋势，随着项目逐步走出培育期，将成为公司另一大业绩增长点。可比景区类公司当前2017-2019年平均PE为42/38/33倍，与其他传统自然景区相比：1、长白山的旅游市场接待量远未触及景区容量上限，随着大交通和配套设施的完善，将有更大的提升空间。2、公司坐拥的长白山风景区拥有优质的旅游属性，但不列属于风景名胜，资源开展上更加灵活。因此将享受更高的估值溢价。我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.29/0.37/0.44元（原盈利预测2017年EPS为0.54元），对应PE分别为51/39/32倍，维持“增持”评级。
　　建议“买入”万邦达
　　公司发布于增资控股黑龙江京盛华环保科技有限公司的公告。增资完成后，公司持股比例为 67%，成为黑龙江京盛华的控股股东。原有吉林危废收运范围远及浙江，增资京盛华后预计产能扩大超过一倍。黑臭河治理全国重点城市17年底考核，公司布局先发优势明显。废酸处置业务落地，市场空间充足，业绩增厚明显。控股石化尾料夹缝市场龙头，2017年底投产，为未来业绩增长点。结合项目进展情况，公司维持17-19年净利润预测分别为4.14、6.99、10.24亿，对应17、18年PE为38倍和22倍，低于行业平均30倍，公司业绩拐点较为明显，维持“买入”评级。