申万宏源：建议增持万华化学

　　【行业分析】

　　交运12只标的纳入MSCI名单

　　6月21日MSCI宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数，且公布拟纳入的222只标的名单。

　　交通运输行业来说，纳入标的主要集中在航空、机场、航运、港口和铁路等几个子版块。

　　其中航空板块纳入中国国航、东方航空、南方航空、海航控股、春秋航空等5只标的，航运板块纳入中远海能、中远海发两只标的，港口板块纳入上港集团、宁波港两只标的，铁路板块纳入大秦铁路、广深铁路两只标的，机场板块仅纳入上海机场一只标的，物流和公路公交板块没有标的纳入。从交运行业纳入的12只标的来看，总市值在250亿至1500亿不等，但均为重资产企业，具有一定安全边际。板块标的纳入MSCI，我们认为一方面会增加海外资金重视程度，有望在一定程度上引入海外资金增加板块整体流通性，另一方面有望加强板块标的海外对标，在价值分析及估值等方面向全球成熟市场靠拢。

　　【公司评级】

　　建议增持万华化学

　　纳入MSCI,对比巴斯夫估值切换空间巨大；MDI供应紧张，二季度仍有望维持高盈利，未来六大事业部成长空间巨大。维持盈利预测，维持“增持”评级。预计2017-2019年EPS为2.31、2.58、2.91元，当前股价对应17-19年PE为11X、10X、9X。

　　建议买入岳阳林纸

　　定增收购凯胜园林顺利完成，凯胜PPP项目、园林项目纷至沓来，公司进一步向大生态业务转型升级。三年期定增价格6.46元安全边际，高管员工持股激发团队活力，引入非国有资本进入混改阶段。公司定增方案落地后，迅速推进PPP项目落地，执行力强推进顺利，考虑增发后的股本，我们维持公司2017年和2018年EPS分别为0.25元和0.43元，目前股价（7.45元）对应2017-2018年PE分别为30倍和17倍。公司未来以园林为基础的大生态项目发展前景广阔，维持买入。

　　建议买入红相电力

　　公司增发收购银川卧龙与星波通信，打造轨交军工领域业务协同。考虑本次收购带来的业绩增厚和股本摊薄，维持公司盈利预测不变，预计17-19年备考归母净利润为2.33、2.99和3.47亿，对应EPS分别为0.57、0.73和0.85元/股，目前股价对应18年PE为27倍，维持“买入”评级。