申万宏源：建议增持益佰制药

　　【行业分析】

　　新版医保目录发布 加仓医药

　　新版医保目录的催化，医药板块迎来配置最佳时期，强烈推荐加仓医药。

　　医保目录首推收益标的：(1)益佰制药：新进：理气活血滴丸、艾愈、丹灯通脑滴丸、妇科调经滴丸；解除限制：洛铂、复方斑蝥(2)恒瑞医药：艾瑞昔布、右美托咪定、达托霉素、非布司他、磺达肝癸钠、帕立骨化醇；阿帕替尼（大概率谈判目录）(3)康缘药业：龙血通络胶囊、七味通痹口服液、大株红景天胶囊、杏贝止咳颗粒、九味熄风颗粒等；桂枝茯苓胶囊、腰痹通胶囊等乙类提升为甲类，银杏二萜内酯（大概率谈判目录）(4)易明药业：米格列醇片、红金消结片、瓜蒌皮注射液(5)华兰生物(血制品)：本次调整带来血制品适应范围显著扩大，提高市场空间，进一步紧张供需关系。白蛋白适用限制从“限抢救和工伤”调整为“限抢救、重症或因肝硬化、癌症引起胸腹水且白蛋白低于30g/L的患者”；静丙从“限儿童重度病毒感染和工伤保险”调整为“限原发性免疫球蛋白缺乏症等。

　　两会前瞻：政策驱动多板块受益

　　去产能扩围。除了钢铁和煤炭，去产能领域将扩展至有色、建材、船舶、炼化和电力等。降杠杆将成为供给侧改革的重点。债转股和发展股权融资将成为降企业杠杆的主要方式。降成本。2017年营改增的规模有望扩大，但难以继续出台大的减税措施；融资成本短期内降低的空间不大。去库存主要针对三四线城市，方式包括：促进人口城镇化、重点解决商业地产库存、住房租赁市场，公积金支持住房消费，棚改等。补短板将聚焦扶贫。农业供给侧改革六个方向：调结构；绿色生产；发展新产业新业态；强化科技创新；补短板；农村改革。短期难以一蹴而就，相对看好：玉米深加工和种业龙头。

　　关注“电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工”等领域”和“6+1”混改试点。我们相对更为看好央企的混改，空间较地方国企更大。从区域来讲，浙江省作为唯一的区域性混改试点，其国企改革值得重点关注。

　　预计一带一路未来五年将为中国带来约1.3万亿美元的基建投资需求。我国具有比较优势的基建（如钢铁、水泥），高铁、交运、机械设备、电器设备和能源等细分行业将从中受益。

　　京津冀协同发展战略迎来推进关键一年，其目标主要围绕首都核心功能、交通一体化、生态环境保护、产业升级联动以及公共服务等领域展开。通州、廊坊、保定、天津最受益，其次为石家庄、唐山、秦皇岛。地产、基建、环保、交运等受益。

　　【公司评级】

　　建议增持益佰制药

　　公司核心药品发力，积极打造肿瘤医疗/医生集团，有望最终实现“肿瘤药品+肿瘤医疗服务”产业链结合，做大肿瘤治疗生态圈。我们预测16-18年EPS 0.52元、0.66元、0.83元，对应PE分别为36倍、28倍、22倍，首次覆盖给予增持评级。

　　建议增持天康生物

　　公司参股子公司获得兽药产品批准文号，动保产品拉动业绩增长，三大新品放量可期。公司16年饲料销量91万吨，增量主要在新疆以外地区，预计7年销量增速在10%左右。生猪养殖业务方面，预计17年出栏40万头以上，净利润可达到2亿元以上。预计16-18年公司业绩分别为3.8/5.3/6.5亿元，每股收益分别为0.395/0.58/0.67元，17年估值16X，估值最低的动保、饲料股。维持增持评级。