申万宏源：建议买入海德股份

　　【宏观视角】

　　投资中美复苏——2017-2020年宏观经济前瞻

　　从大周期看，未来四年最重要的事情是中国的改革和美国特朗普新政。二者的成功将为持续低迷的世界经济注入新的活力，从而实现没有大的技术突破前提下的传统行业的周期启动。考虑到新政和改革实施都需要时间，新周期启动的时间可能在2018-2019年。

　　在这之前，我们维持对全球经济和中国经济L型，主要矛盾是增长乏力的判断。值得指出的是L型底部并不是平坦的，而是由若干的V型构成，在小的上升期人们会憧憬新周期启动预期通货膨胀，小的下降期人们会担心硬着陆预期通货紧缩。实际上这一切都不改变L型。

　　从小的周期看，目前中国和全球正处于小周期的上升期，通胀预期开始替代通缩预期。由于新常态背景下各种指标的关系比以前复杂，这一上升期能持续多久有不确定性，但持续到2017年1季度问题不大。之后可能再次面临下行压力，再次奏响大家熟悉的保增长的舞曲。

　　我们坚持认为政策托底是保增长和防风险的前提。但考虑到保增长的故事已经讲了近10年，在当前再提保增长在力度和节奏上要求可能更高。稍有不慎，将会走向两个极端：退出过早，会使得难得的复苏夭折；力度过大将使得经济泡沫化的风险大大增加。最有效的手段是淡化总量突出结构，从这个角度看，财政政策将比货币政策发挥更大的作用。

　　【行业分析】

　　油价反弹有利于煤制油发展

　　当前油价反弹是的煤制油项目实现盈利，有利于煤制油发展；神华集团煤制油项目的成功试运转具有示范性效应，为煤炭行业的转型深加工提供了有效的探索，利于煤炭行业的长远发展，除此之外随着煤炭行业供给侧改革不断推进，煤炭行业盈利状况不断改善为煤制油项目的筹划建设提供了资金保障；因此看好未来煤炭行业煤制油方向的发展。

　　看好5G、北斗、云计算、物联网

　　国务院印发《“十三五”国家信息化规划》，本次规划是对7月27日发布的《国家信息化发展战略纲要》的细化落实，涉及到通信产业的关键领域有：5G、北斗、云计算、物联网和光通信等。

　　5G是未来5年通信产业最大主题，关注700M/800M/900M黄金频段利用释放数字红利。推荐中信国安、中兴通讯。

　　北斗基础设施加速完善，行业应用市场随后成长，看好农业、交通、军工行业应用。推荐合纵思壮、海格通信、华力创通等。

　　云计算空间巨大，传统IDC、CDN企业向上延伸介入，关注跨界创新。推荐神州数码、网宿科技、高升控股等。

　　物联网当前需要解决场景分散和终端芯片成本均摊过高的问题，等待NBIOT芯片量产，有望率先在公用基础设施行业落地。关注华为在NBIOT领域的进展。

　　【公司评级】

　　建议买入海德股份

　　公司作为A股唯一一家不良资产管理公司，专业性、稀缺性将使公司获得大量业务机会和业绩增长潜力。预计在2017年后业绩增长潜力开始展现。在不考虑公司非公开增发完成的前提下，公司获得西藏牌照,第三方托管业务在加快开展，并逐步开展不良资产收购业务。因此我们维持公司盈利预测,预计2016-2018年实现净利润0.76、2.43、3.50亿元，对应EPS分别为0.50、1.60、2.31元/股。如果增发38亿完成，公司将有充足的资金通过杠杆运作不良资产，预计净利润有望大幅度扩张。维持“买入”评级。

　　建议增持日发精机

　　公司主业受机床行业下滑影响利润贡献增速降低，依托航空制造行业未来市场空间提升，转型航空设备制造细分领域，公司航空设备制造业务订单将逐步释放，成为新的盈利增长点。公司拥有先进的加工设备，具有先天的加工条件，未来布局零部件加工，将拓展公司业务，带动公司未来发展。预计公司16-18年备考EPS分别为0.17、0.24和0.29元/股，目前股价（12.12元）对应16-18年PE分别为71倍、51倍和42倍。行业16-18年平均PE分别为96倍、66倍、54倍，给予增持评级。

　　建议增持潮宏基

　　我国中高端消费品市场年均增速15%以上，2020年中产阶级家庭占比预计将超过75%，未来每年结婚1000万对以上提供庞大婚庆消费市场，公司持续围绕美丽经济全产业链布局坚定推进中，预计公司16-17年EPS盈利预测为0.31元和0.37元，目前股价（11.95元）对应16-17年PE分别为39倍和32倍，后续持续“产业+资本”布局有望进一步增厚业绩。维持增持。