申万宏源：房地产或将迎来金九行情

　　【行业分析】

　　钢铁行业:产量再创新高　静待供需重归平衡

　　2017年8月我国生铁产量6261万吨,粗钢产量7459万吨,钢材产量9676万吨,同比分别增长3.8%、8.7%、0.5%,环比分别增长0.86%、0.77%、0.09%。8月黑色金属冶炼及压延加工行业工业增加值同比增长0.90%,前值2.10%。

　　申万宏源认为,钢铁行业短期需求预期过高,长期依然坚定看好行业持续高盈利。短期需求或因终端补库存影响而提前透支,旺季需求不宜过于乐观。长期来看,钢铁行业产能利用率缓慢提高,供需紧平衡局面会维持较长时间,钢企仍会保持较高盈利中枢。近期板材盈利改善明显,3季度业绩或将大超预期,建议配置板材为主,估值较低的优质钢铁股,推荐汽车、家电板龙头宝钢股份,长材和板材并驾齐驱的马钢股份,吨钢市值较低的新钢股份,有行业整合预期的鞍钢股份,有转型预期的南钢股份。

　　房地产或将迎来金九行情

　　——房地产行业8月数据点评

　　8月商品房销售面积单月同比增速回升至4.3%,较7月单月同比增上升2.3个pct。2017年1-8月,商品房销售面积9.85亿平方米,同比增长12.7%,环比减少1.3个pct;商品房销售额7.8万亿元,同比增长17.2%,环比减少1.7pct。　

　　申万宏源认为,在行业集中度快速提升的背景下,行业销售增速或高于预期将利好龙头房企,同时在政策调控周期,龙头房企拥有更强的资金实力与更分散与充沛的土地储备。重点推荐行业龙头股:万科A、招商蛇口、金地集团、保利地产;同时建议关注业绩增长确定性强弹性高的公司:蓝光发展、阳光城。

　　【公司评级】

　　建议“增持”浔兴股份

　　“拉链+跨境电商”双主业战略相互协同,有望实现业绩高增长。看好跨境电商行业的高速增长及双主业的协同效应。价之链有望于17年底起并表,预计上市公司17/18/19年分别实现归母净利润1.4/2.4/3.0亿,EPS分别为0.39/0.66/0.85元,目前价格对应17-19年PE分别为37/22/17倍。给予拉链业务25倍估值,跨境电商业务40倍估值,对应2017年目标价为17元,首次覆盖给予“增持”评级。